美尔雅期货-豆粕周报：压榨处于高位，豆粕震荡整理-201026

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主要观点国外方面，美国大豆处于收获季，由于产量有所调减、需求支撑较强，价格高昂；巴西旧作大豆库存见底，新作播种天美尔雅期货气有所好转，但进度整体较慢；阿根廷大豆压榨减少。

国内方面，大豆到港情况较好，港口库存较高豆粕周报，后续采购仍然在持续；大豆压榨量较高，豆粕现货供应充足；豆粕库存预计跌速放缓；生猪存栏恢复较好，养殖利润高；禽类存栏高位；淡水鱼养殖季节性转弱。

综上所述，目前豆粕市场的关注重心仍然是美豆的价格变化和巴西的天气发展，由于后续巴西天气降水增多，期货承压，但压榨处于高位美豆的需求持续较好，后续仍有上行可能。

豆粕建议持震荡思路，前期多单续持，豆粕震荡整理产业以逢低补库为主。