美尔雅期货-油脂周报：外盘形势较好，油脂维持区间内偏强运行-201026

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主要观点国外方面：雨雪天气使美豆收割速度低于市场预期，而美尔雅期货干燥天气继续拖累巴西大豆种植进度，美国及南美的天气形势令市场担忧加大；美豆销售一直保持强劲势头，截止10月15日，美国在2020-21期间出口销售了4535万吨大豆，约为美国农业部全年目标的76%；美豆期现货市场得到支持。

马来沙巴地区严控措施及潮湿天气使市场对棕榈油10月产量担忧加剧，预期10月前20日马来棕油产量下调7.59%，；印度进口形势好转使马来棕油脂周报油出口预期上调，10月前20日马来棕油出口量预期增加4%。

国内方面：油厂压榨开机率及压榨量继续回升，部分豆油流入国储库导致豆油库存不升反降；棕油及菜油库存同步外盘形势较好上涨，三大油脂总体库存压力不大。

豆油现货成交尚可，棕油因天气转冷油脂维持区间内偏强运行成交萎缩。

综上所述，印度9月棕榈油进口量锐减拖累国内油脂价格周初逼近节前低点附近；不过美豆收割进度放缓、巴西种植进度仍缓慢、美豆出口持续强劲等因素推升美豆期价连创新高；马来天气和疫情引发产量担忧及出口好转，马盘棕油继续高位区间美尔雅期货震荡。

油脂板块受外盘带动重回震荡区间上沿，短期跟随外盘走势继续维持高位区间内油脂周报偏强运行格局；中期等待新的方向指引。