一德期货-一德有色周报-201026

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【交易逻辑】：宏观层面，市场焦点依旧在美国大选以及新的刺激方案的谈判进展上；产业层面，LME市场库存持续小幅增加，外强内弱，镍板进口盈利窗口持续关闭；菲律宾镍矿出口恢复正常，但国内原料依旧偏紧，市场对于后期国内镍矿持续紧缺预期较强；周内镍铁价格表现坚挺，铁厂利一德期货润维持先前水平；需求端不锈钢现货市场出货渐缓，价格维持震荡走势。

周内镍价受到国内大型电解镍冶炼厂事故影响以及不锈钢库存未能如期累库影响，获得上行动力，当前镍产业供应层面局面一德有色周报较为稳定，市场可预见的镍矿短缺以及镍铁存过剩预期等，所以后期价格受需求影响概率较大。

周一德期货内不锈钢市场无锡、佛山两地社会库存周内库存微幅增加，价格维持震荡走势，当前刚厂排产依旧维持高位，终端消费动力略显不足，后期我们还是要多多关注不锈钢厂排产以及库存变动情况。

【投资策略】：目前镍产业消息面比较清淡，多空分歧较大，预计短期内镍价维持震荡走势概率较大；下一交割周期内镍豆将被列为交割品，交割品供应势必受到影响，后期关注市场结构变动；不锈钢市场一德有色周报结合当前的终端消费情况，市场的累库预期未完全消失，价格呈现胶着走势，短期内建议投资者观望为主，关注不锈钢库存变动情况。