中信期货-金融衍生品策略日报：股指期权情绪拐点临近，债市交易盘多头活跃-201028

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股指期货：月末筑底，静中信期货待不确定性因素消除。

昨日在医药生物、建金融衍生品策略日报筑材料的带动下，各指数温和反弹，转债市场分化令资金重回中小创。

尽管短期有企稳迹象，但鉴于：1）美国大选之前市场计价不确定性，陆股通持续净流出；2）三季报依然存在暴雷的可能性，本周出现大幅飙涨的可能性较低，五中全会期股指期权情绪拐点临近间，市场预计是筑底走势。

而配置方向上，继续关注仓位偏低的金融以及高景气度的制造业，内循环概念也有望迎来阶段炒作，建债市交易盘多头活跃议投资者续持IF多单。

股指期权中信期货：期权市场情绪拐点料将出现。

昨日A股受美股大跌影响明显低开，但午后反弹翻红，在银行板块持续金融衍生品策略日报弱势的带动下，50指数表现仍明显弱于300。

期权市场隐含波动率继续维持稳定，市场情绪并未出现明显股指期权情绪拐点临近的担忧，但还是需要关注美国大选的意外事件对隐波的冲击，波动率交易投资者建议待市场预期逐渐明朗后，择高做空波动率组合。

债市交易盘多头活跃市场情绪方面，成交额PCR/成交量PCR冲高的态势明显放缓，注意短期市场情绪的拐点，远月牛市价差组合建议继续持有。

同时ETF期权10月合约今日到期，短期交易者可以利用末日期权获取部分Gamma收益，中信期货仍持有近月头寸的投资者注意寻找合适的日内时点离场。

国债期货：金融衍生品策略日报短期资金小幅收紧，却难以抑制交易盘多头的积极性。

昨日股指期权情绪拐点临近，国债期货全线收涨。

债市交易盘多头活跃昨日隔夜资金利率上行幅度是比较大的，月末存在一定资金压力。

但昨日整体的利率走势比较强势，长端利率回落到3.15%，可见虽然受税期走款和跨月的资金需求影响，以及央行净投放也较为谨慎，但是投资者对于总的债市行情还是比较有信心的，短期交易盘上多头更中信期货为活跃。

我们先前也反复提到11、12月同业存单以及利率债金融衍生品策略日报供给两大抑制资金情绪的问题将得到改善，市场更多的是看好后期资金面改善后，能够进一步打开利率下行空间。

近期可股指期权情绪拐点临近以更多关注配置需求和交易盘的机会。

需警惕央行公开市场操作的债市交易盘多头活跃及时性对资金情绪的影响。

操作上，配置需求可择机入场，中信期货交易需求可以适当轻仓参与。

与此同时，当下T2012持仓超越历史同期，达到11万手高位，后续空头集中移金融衍生品策略日报仓叠加特殊的特别国债CTD可能会引发本次移仓矛盾有所提升，投资者可持有T2012-T2103跨期价差做扩机会。

风险因子：1）中美关系；2）三季报不及预股指期权情绪拐点临近期；3）海外疫情超预期；4）货币超预期收紧。