华鑫证券-固收日报：转债市场连续4天成交超千亿，价格波动明显加剧-201028

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重华鑫证券点关注可转债市场连续4天成交超千亿，价格波动明显加剧。

周二可转债成交额1508.58亿元，连固收日报续四天成交超千亿元。

可转债延续“熔断潮”，逾2转债市场连续4天成交超千亿0只转债盘中临停，10只转债盘中两次临停，市场炒作氛围浓厚。

“今天转债”和晶瑞转债均早盘涨20%触发临停，随后跌价格波动明显加剧20%再次触发临停。

其他，星帅转债涨逾、“N奇正转”、特发转债涨幅超过3华鑫证券0%。

九固收日报洲转债、通光转债、宝莱转债跌幅超过20%。

在岸和离岸人民转债市场连续4天成交超千亿币兑美元收跌。

在岸人民币兑美元周二收报6.7157，创近两周新低，较价格波动明显加剧上一交易日下跌172个基点。

人民币兑美元中间价报6.6989，调贬264个基点，连续3天调贬并创华鑫证券10月19日以来新低。

全国汽车制造业营收同比由固收日报降转增。

国家统计局转债市场连续4天成交超千亿最新数据显示，1-9月，全国汽车制造业完成营业收入56013.1亿元，同比增长0.5%，结束1-8月下降趋势。

美债收益率多价格波动明显加剧数收跌。

华鑫证券3月期美债收益率涨1个基点报0.096%，2年期美债收益率跌0.4个基点报0.158%，3年期美债收益率跌1.1个基点报0.188%，5年期美债收益率跌2.1个基点报0.336%，10年期美债收益率跌3.2个基点报0.773%，30年期美债收益率跌4个基点报1.555%。

美国9月耐用固收日报品订单环比继续反弹。

美国9月耐用品订单环比增1.9%，预期增0.5%，前值增0.5%；扣除飞机非国防资本耐用品订单环比增1%，预期增0.5%，前值增1.9%；扣除运输的耐用品订单环比增0.8%，预期增0.4%，转债市场连续4天成交超千亿前值增0.6%；扣除国防的耐用品订单环比增3.4%，前值增0.9%。

市场价格波动明显加剧回顾利率市场：10月27日央行开展7天逆回购1000亿元，当日有700亿元逆回购到期，净投放300亿元。

跨月资金价格继续有所上升，利率债长端大幅回落，10年期国开华鑫证券收益率大幅下行5BP，国债期货收涨。

一级发行方面，周二，共有6只利率债新债固收日报招标，招标热度较高。

国开债增发3、5、7和20年期金融债，中标利率分别为3.1808%、3.3813%、3.555%和3.9685%，全场倍数分别为6.转债市场连续4天成交超千亿8、6.59、7.88和8.7。

农发债增发2和7年期金融债，中标利率分别为3.088%和3.6181%，全场倍数分别为5.9价格波动明显加剧7和4.53。

现券方面，国债各主要期限全面下行，其中1年期品种下行0.5BP，5年期国债到期收益率下行3.75BP，华鑫证券10年期国债收益率下行3.25BP。

国开债各主要期限全面下行，其中1年期品种下行0.01BP，5年期国开债到期收益率下行4.48BP，10年期国开债收益率下行5固收日报BP。

资金方面，周二货币市场资金价格多数转债市场连续4天成交超千亿上行，其中，DR001上涨27.38BP，DR007上涨29.28BP，DR014上涨27.6BP。

R007价格波动明显加剧与DR007利差扩大3.4BP。

国债期货方面，周二，国债期货上午小幅高开后震荡上行，下午维持强势震荡华鑫证券，全天收涨。

10年期主力合约上涨0.22%固收日报，5年期主力合约收涨0.08%，2年期主力合约上涨0.02%。

信用市场：一级市场，今日，公司类主要信用债计划发行57只，金额459.转债市场连续4天成交超千亿8亿元，昨天，1只信用债推迟或取消发行。

二级市场，10月27日，1年期短融信用利差均上行，其中，AAA价格波动明显加剧上行3.14BP，AA+上行1.13BP，AA上行1.13BP。

3年期中票信用利差涨跌不一，其中，AAA上行0.52BP，AA+华鑫证券下行0.48BP，AA上行0.52BP。

5年期中固收日报票信用利差均上行，各等级均上行4.33BP。

1年期城投债信用利差均上行，其中，AAA上行2.03BP转债市场连续4天成交超千亿，AA+上行1.03BP，AA上行1.03BP。

3年期城投债信用利差均上行价格波动明显加剧，各等级均上行2.82BP。

5年期城投债信用利差均上行，各等级均上行3.72华鑫证券BP。

转债市场：固收日报10月27日，中证可转债指数上涨0.47%，成交1508.58亿元，连续4天成交超千亿。

上涨149家，转债市场连续4天成交超千亿下跌86家。

其中涨幅较大的有星帅转债（47.18%）、特发转债价格波动明显加剧（32%）、溢利转债（28.87%），跌幅较大的有九洲转债（-28.45%）、通光转债（-27.79%）、宝莱转债（-25.6%）。

可转债“熔断潮”延续，超20只转债华鑫证券盘中临停。

信用重大信息新世纪评级公告称，将隆鑫控股有限公司主体信用等级由A下调至BB+，评级展望维持“负面”；同时将“16隆鑫MT固收日报N001”债项信用等级由A下调至BB+。

惠誉报告称，将湖州市交通投资集团有限公转债市场连续4天成交超千亿司的长期外币和本币发行人违约评级从“BBB-”上调至“BBB”，展望“稳定”。

风险提示：国内政策宽松不及预价格波动明显加剧期，美国选举因素冲击市场。