华龙证券-2020年1~9月工业企业利润数据解读：年内累计数据值得期待-201027

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事件回顾：1―9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额43665.0亿华龙证券元，同比下降2.4%，降幅比1―8月份收窄2.0个百分点。

9月份，规模以上工业企业实现利润总额6464.3亿元，同比增长10.1%，增速2020年1~9月工业企业利润数据解读比8月份回落9.0个百分点。

数据点评：一、企业盈利状况逐年内累计数据值得期待季好转生产销售快速恢复，利润逐季好转。

工业企业生华龙证券产销售迅速恢复、稳健增长，供需关系持续改善。

三季度，规模以上工业增加值同比增长5.8%，营业收入增长4.8%，2020年1~9月工业企业利润数据解读均呈逐季回升态势。

收入稳步回升，工年内累计数据值得期待业企业利润增速呈“由降转升、增长加快”的走势。

利润增长的行业增多，华龙证券重点行业拉动明显。

三季度，在41个工业大类行业中，有31个行业利润同比增加，比二季度增加2020年1~9月工业企业利润数据解读6个。

年内累计数据值得期待单位成本下降，盈利能力增强。

三季度，规模以上工业企业每百元营业收入中的成本比二季度下降0.71元，比去年同期下降0.53元；规模以上工业企业营业收入利润率同比提高0.64个百分点，在二季度同华龙证券比由降转升的基础上提升幅度进一步加大。

企业亏损额大幅下降，亏损2020年1~9月工业企业利润数据解读面缩小。

三季度，规模以上工业亏损企年内累计数据值得期待业亏损额同比下降21.4%，二季度为增长13.1%。

9月末，企业亏损面比6月末下降华龙证券3.9个百分点。

二、2020年1~9月工业企业利润数据解读利润增长均衡性明显改善主要工业板块利润均保持两位数增长。

三季度，装备制造业利润同比增长年内累计数据值得期待22.5%，拉动规模以上工业企业利润增长7.8个百分点。

华龙证券原材料制造业利润增长由负转正。

消费品制造业利润2020年1~9月工业企业利润数据解读稳定恢复，三季度增长14.3%，比二季度加快4.2个百分点。

不同规模年内累计数据值得期待企业利润协同恢复。

随着投资、消费需华龙证券求的逐步恢复，石油、钢铁、汽车等行业利润快速修复，大型企业利润明显回升。

9月份，规模以上工业企业利润同比增长10.1%，仍保持两位数增长，影2020年1~9月工业企业利润数据解读响因素：一是工业品价格变动挤压盈利空间。

二是费用上升以及部分行业和企业大幅计提资产减值损失对利年内累计数据值得期待润增长产生一定影响。

三是电子、汽车等主要行业受原材料成本上升、销售和研发等华龙证券费用增加及同期基数较高等多因素影响，9月份利润增速有所回落。

尽管前三季度2020年1~9月工业企业利润数据解读工业企业利润持续稳定恢复，但当前累计工业企业营业收入和利润增速均尚未转正，应收账款和产成品存货增速仍然较高，企业利润持续向好基础仍需巩固。