华安期货-焦煤焦炭周报：趋势性行情或结束，震荡或成主流-201025

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趋势性行情或结束震荡或成主流焦煤方面：因海运煤消息刺激以及焦企生产积极，焦煤现货市场持续偏强，叠加环保及小型矿退产，给予焦煤市场底部支撑；生产上，洗煤厂周度开工率77.62%，增0.02%，维持华安期货稳定；库存方面，原煤及精煤库存仍旧维持弱势稳定。

进口方面，消息称海关限焦煤焦炭周报制澳煤进口，同时测算蒙煤并不能弥补缺口，但往年同期四季度进口煤量也大幅下降，实际影响仍旧有待政策在1月份是否证实。

总体来讲，国内炼焦煤供应偏紧但难言短缺，因进口煤导致的煤价上涨，持续性支撑不足趋势性行情或结束，煤价或开始震荡。

焦炭方面：现货上，五轮提涨震荡或成主流落地，现货市场仍旧有看涨心态。

生产上，焦化利润继续回升，目前全国吨焦均盈利400元以上，焦企生产积极，库存继续维持低位且小幅下行；需求上，钢厂采购积极，明显有担忧华安期货继续提涨而补库现象，且目前出台的冬季环保政策经估算，下游钢厂的限产力度小于去年，这对焦炭的需求是利好。

但钢厂利润微焦煤焦炭周报薄，一定程度上影响焦炭价格走势。

焦煤JM2101：或呈震荡趋势性行情或结束走势，参考区间1335-1375；焦炭J2101：可背靠均线持多，但需谨防回调。