方正证券-美亚光电-002690-公司2020年三季报点评报告：Q3收入恢复正增长，静待口扫新品放量-201028

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事件：公司10月27日发布2020年三季度报告：2020年前方正证券三季度实现营业收入10.47亿元，同比下降0.27%；归母净利润3.27亿元，同比下降18.56%。

点评：1)Q3业绩符合预期，收入恢复正增长，在美亚光电手订单充足。

①Q3收入恢复正002690增长。

2020Q3单季度公司收入5.31亿元，同比增长14.98%；归母净利润1.79亿元，同比下Q3收入恢复正增长降7.80%。

②公司利润率静待口扫新品放量有所下降。

Q3单季度公司毛利率为54.14%，同比-1.58pct；净利率为33.77%，同比-8.3方正证券4pct。

净利率同比降幅大于毛利率主要有两个原因：一方面汇兑损失带动Q3财务费用率同比+3.53pct，致使期间费用率同比+3.48pct美亚光电；另一方面，政府补助减少导致公司Q3其他收益同比下降37.63%至0.24亿元。

③公司在手订002690单充足。

9月公司相继参加上海CDS口Q3收入恢复正增长腔展和华南国际口腔展，共取得671台口腔设备订单。

Q3公司合同负债为0.79亿静待口扫新品放量元，同比上年预收账款增长59.89%。

2)横向品方正证券类拓展+纵向技术挖潜，助推公司高端口腔医疗业务稳步前行。

①横向：口内扫描仪医疗器械注册证获批，进一步丰富公司医美亚光电疗影像领域产品线。

2020年7月，公司口内扫描仪MyScan取得医疗器械注册证，标志着继美亚口腔CBCT后，公司又一款002690高端医疗设备正式推向市场。

口内扫描仪有望Q3收入恢复正增长借助公司口腔CBCT业务已经建立的6000余家口腔机构客户渠道实现快速出货，助力公司业绩增长。

②纵向：口腔系统解决方案2.静待口扫新品放量0+超脑AI影像系统推出，引领口腔医疗数字化。

2020年6月，公司发布“美亚方正证券数字化口腔系统解决方案2.0”，以搭载超脑AI影像系统的全新一代美亚CBCT和美亚口内扫描仪为核心，构架一站式的椅旁解决方案。

配套美亚CBCT的超脑AI影像系统，智能全景、智能降噪、智能去伪影及智能诊断功能直击国产CBCT产品软件服务痛点，助力公司搭建美亚光电美亚口腔数字化平台，巩固公司竞争优势。