财通证券-协鑫能科-002015-业绩增长超预期，风电装机量有望迅速提升-201026

《财通证券-协鑫能科-002015-业绩增长超预期，风电装机量有望迅速提升-201026（3页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财通证券-协鑫能科-002015-业绩增长超预期，风电装机量有望迅速提升-201026（3页）.pdf（3页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

事件：公司发布2020年三季报，前三季度公司实现营收81.64亿元，同比增加4.47%；实现归母净利润6.33亿元，同比增长46财通证券.92%。

其中三季度协鑫能科单季实现净利2.79亿元，同比增长71.93%。

工业用户需求恢复，业绩实现快速增002015长公司主营业务为清洁能源发电、热电联产及综合能源服务。

前三季度公司经营稳健，第三季度业绩同比实现了快速增长，主要因：1）公司新建电厂陆续投运，截止到2020年9月30日，公司已并网装机容量为业绩增长超预期3383.14MW，其中燃机热电联产2572.14MW，风电327.5MW。

2）存续电厂发电量增加，公司前三季度完成结算电量115.2亿千瓦时，同比增加14.6%；完成结算汽量1071.3万吨风电装机量有望迅速提升，同比减少1.15%；完成垃圾处置量106.4万吨，同比增加8.2%。

3）公司内部整财通证券体管理水平不断提升、存量项目的业务量也在同步增长。

4）受益于煤炭、天然气价格的下行协鑫能科，公司燃料成本下降。

风电：抢装赶工期到来，风电装机量有望实现大幅增长公司目前在建风电项目充足，7月以来陆续实现并网辽宁聚鑫等风电新增项目，随着四季度行业进入抢装赶工期，002015预计公司年底前并网风电装机量将实现大幅增长。

目前风电发电成本逐渐降低，未业绩增长超预期来公司将对风电项目实行滚动开发模式，重点建设平价上网风电项目、风电大基地项目、风储一体化项目。

综合能源服务业务成效显著，数据中心研究稳步开展公司顺应电改浪潮，重点布局大型综合能源示范区，围绕数据中心、风电装机量有望迅速提升储能、售电、能效管理开展综合能源服务，目前已服务4000余家工商业客户。

公司在数据中心业务模式上积极突破，已在广东广州、茂名以及江苏无锡取得1财通证券1000个机柜的备案。

盈利与投资建议预计公司2020协鑫能科-2022年EPS分别为0.53元，0.60元，0.67元，对应PE分别为10.3倍，9.1倍，8.3倍。

维持002015公司买入评级。

风险提示:用电和用热需求下降；天然气和业绩增长超预期煤炭采购价格上涨；电价下调风险等。