东吴证券-医药生物行业跟踪周报：天时、地利，建议关注特色原料药司太立、普洛药业、天宇股份等-211107

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投资要点本周（2021.11.1-2021.11.7）、年初至今生物医药指数涨幅分别为-1.35%、-10.71%，相对沪指的超额收益分别为0.01%、-3.63%；本周医疗服务、生物药、中药等股价跌幅较大，化药、器械、商业等股价较为强势；本周涨幅居前拓新药业（+38.98%）、艾力斯（+22.31%）、金诚药业（+17.82%），跌幅居前美迪西（-26.43%）、富祥药业（-22.39%）、昭衍新药（-20.00%）。

涨跌表现特点：受到美元升值预期影CXO板块大幅回调，反而原料药板块较为强势；机构重仓股调整幅度较大，高估值个股对业绩波动较为敏感。

战略布局原料药及高景气度子行业。

受到三重因素影响特色原料药股价表现较为强势，分别为NMPA发布关于启用原料药生产供应信息采集模块的通知，加强原料药监管、利好龙头；美元加息预期可能出现人民币贬值趋势，导致出口为主的原料药公司汇率收益明显，利于表观收入增长提升；原料药板块长期处于调整状态，大部分公司22年平均PE估值约20-30倍，其处于低估值、低位置状态。

因此，2022年看好特色原料药板块股价的表现。

从中期看，医药板块较为确定的成长性仍将是2022年全市场投资的主要方向之一，Q4将是布局医药板块的最佳时间点，持续重点看好CXO、科研服务、创新药、消费医疗器械及医疗服务等。

默沙东口服新冠药物molnupiravir在英获批上市。

11月4日，默沙东(MSD)与RidgebackBiotherapeutics公司宣布，其口服抗病毒小分子疗法获得英国监管机构的批准。

这是全球首个获得批准用于治疗轻中度新冠患者的抗病毒疗法，让患者在家中就可以服药接受治疗，为早日终结新冠疫情增添了一种重要的新武器。

molnupiravir是一种核苷类似物，作用机理是与病毒的RNA聚合酶结合，在合成的RNA分子中引入错误的核苷酸，导致病毒因为RNA中出现过多错误而死亡。

由于病毒的RNA聚合酶蛋白功能保守，这赋予了它治疗多种病毒感染的潜力。

3期临床试验的中期分析结果显示，在轻度或中度新冠患者中，接受molnupiravir治疗的患者的住院比例约为7.3%，仅为对照组的一半。

此外，在对照组中有8名患者在试验期间不幸因新冠去世，而治疗组的这一数字为0。

具体配置思路：1)创新药及产业链领域：药明康德、泰格医药、凯莱英、九洲药业等；2)BIOTECH类创新药：康方生物、信达生物、亚盛医药等；3)原料药领域：普洛药业、司太立、天宇股份等；4)疫苗领域：智飞生物、康泰生物、万泰生物等；5)生长激素领域：长春高新、安科生物等；6)医疗服务领域：爱尔眼科、通策医疗、信邦制药等；7)血制品领域：博雅生物、天坛生物等；8)药店领域：一心堂、老百姓等；9)医美领域：爱美客、华熙生物、华东医药、昊海生科、四环医药等；10)医疗器械领域：眼科耗材：爱博医疗、欧普康视；医疗设备：迈瑞医疗；心血管治疗性耗材：微创医疗、沛嘉医疗；消化治疗性耗材：南微医学；家用器械：鱼跃医疗等。

风险提示：研发进展或不及预期；药品降价幅度超预期；医保政策进一步严厉等。