光大证券-仙琚制药-002332-2020年三季报点评：利润加速增长，看好高端制剂布局-201029

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事件:公司发布2020年三季报,前三季度实现收入29.33亿、归母净利润3.58亿、扣非光大证券归母净利润3.44亿元，分别同比增长5.94%、23.26%.21.47%;实现EPS0.39元，符合市场预期。

点仙琚制药评:20Q3业绩明显改善。

20Q1/Q2/Q3单季度分别实现收入7.4/10.3/11.6亿元，同比增长10.9%6/0.2%/27.9%,其中Q3环比增长12.6%;20Q1/Q2/Q3单季度分别实现扣非归母净利润0.6/1.4/1.5亿元,同比增长12.5%/25.1%/22.4%,其中Q2环比增长4.8%0前三季度费用管控得力，销售费用率为00233226.9%(同比-3.3pp),管理费用率为8.9%(同比0.6pp)，研发费用率为4.5%(+0.6pp)。

分板块看2020年三季报点评:1)制剂板块收入.上半年整体略承压，随着医院诊疗陆续恢复，预计下半年有望明显回暖。