安信证券-计算机行业基金三季报持仓分析：年内首次降仓，首次低配-201029

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■基金三季报披露完毕，计安信证券算机持仓出现回落。

通过对基计算机行业基金三季报持仓分析金前十大重仓股进行估算，2020年Q3计算机板块占基金总持仓比重约为4.04%，较上季度出现回落，自2019年Q4以来持仓水平触底回升的趋势告一段落（2019年Q1-2020年Q2分别为5.18%、4.24%、4.08%、3.44%、5.97%、6.31%）。

以中信计算机指数市值占比4.58%作为标准配置参考，2020年Q3计算机行业年内首次降仓低配比例为0.54%。

■基金持有计算机板块总市首次低配值出现下降。

20安信证券20年Q3，基金重仓持有计算机板块总市值为903亿，环比下降18.02%，同比增长92.05%。

■持仓进一步集中计算机行业基金三季报持仓分析，“抱团”形势未减。

1）绝对指标方面，2020年Q3基金前十大重仓股中的计算机公司数量为108家，低于上季度（2019年内首次降仓年Q1~2020年Q2分别为118家、108家、103家、94家、113家、114家）。

基金重仓的这108家计算机板块公司绝大多数都出现了持仓上升，仅有53家持仓下降；2）相对指标方面，持仓市值前十大公司的市值占比为首次低配64.74%，持仓市值前二十大公司的市值占比为80.08%，均高于2020年Q2，说明筹码向持仓市值较大公司集中的“抱团”趋势进一步加剧，持仓趋于集中。

安信证券■基金持股市值前10大公司名单变动较小。

2020年Q3计算机板块基金持仓市值排名前10的公司分别为：恒生电子、广联达、计算机行业基金三季报持仓分析金山办公、深信服、用友网络、宝信软件、中科曙光、亿联网络、启明星辰、华宇软件。

对比2020年Q2持仓市值前10，亿联网络年内首次降仓、启明星辰、华宇软件新增入列，卫宁健康、紫光股份、浪潮信息出列。

■首次低配从持有基金数这一维度也验证了“抱团”现象。

相较于持股市值排名，持有基金数更能反映一家公司受基安信证券金追捧的广度。

对计算机行业基金三季报持仓分析比两张榜单，持有基金数排名前10的公司与基金持股市值的前10不完全一致，但均处于基金持股市值的前20名之中，这也从另外一个角度再次验证了“抱团”现象。

■基金重仓持股占流通股比年内首次降仓例水平低于2020年Q2。

2020年Q3首次低配，基金重仓的计算机公司中，持仓占流通股比例在10%以上的公司为12家（2019年Q1-2020年Q2分别为13家、14家、8家、7家、11家、15家），数量较2020年Q2有所下降。

持仓占流通股比例在5%以上的公司数量为28家（2019年Q1~2020年Q2分别为30家、26家、25家、2家、29家、35家），数量也较202安信证券0年Q2有所下降。

■总结：2020年Q3基金计算机持仓环比出现下降，持仓比重为4.04%，低配比例0.5计算机行业基金三季报持仓分析4%，自2019年Q4以来的触底回升趋势告一段落。

持仓总市值环比出现下降，持仓市值前10名公司变动较小，“抱团”现象进一步加剧，持仓更趋年内首次降仓于集中。

在配置方向上，云计算、医疗与金融IT、信创与网络安全、智能驾驶等仍是机构较为青睐的领域，并在具体标首次低配的选择方面持续优化。

■风险提示安信证券：行业发展不及预期，行业竞争加剧。