兴业证券-仙琚制药-002332-业绩略超预期，核心板块加速布局-201029

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2020年10月28日，公司发布2020年三季报，报告期内，公司实现营业收入29.34亿元，同比增长5.94%；归属于上市公司股东的净利润3.58亿元，同比增长23.26%；扣非后归母净利润3.4兴业证券4亿元，同比增长21.47%。

盈利预测：公司在仙琚制药麻醉、妇科及呼吸科等领域的制剂产品线优质，为内生稳健增长奠定基础，原料药业务也具备一定的业绩弹性。

预计公司2020-2022年EPS分别为0.55元、0.70元和0.88元，对应2020年10002332月28日收盘价的市盈率分别为27.5X、21.7X和17.2X，给与“审慎增持”评级。

风险提示：原料药价格波动风险；产品销售业绩略超预期低于预期；研发进度不及预期。