东莞证券-电子行业周报：前10个月进口集成电路产品价值2.25万亿元增长14%-211108

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电子行业指数本周涨跌幅：截至2021年11月5日，申万电子行业本周上涨4.37%，跑赢沪深300指数5.72个百分点，在申万28个行业中排名第2名；申万电子板块11月上涨4.37%，跑赢沪深300指数5.72个百分点；申万电子板块本年上涨10.34%，跑赢沪深300指数17.41个百分点。

板块估值情况：截至2021年11月5日，电子行业PE（TTM）为31.44倍，低于近一年均值（近一年均值为38.05倍）；SW半导体、SW其他电子、SW元件、SW光学光电子和SW电子制造估值分别为65.54倍、40.26倍、32.02倍、17.16倍和28.05倍，各二级子行业近一年PE（TTM）均值分别为82.90倍、49.58倍、35.40倍、34.48倍和30.05倍。

电子行业周观点：电子行业部分环节涨价逻辑已出现松动，中下游企业成本压力缓解；汽车电子、AR/VR为行业带来新增需求，关键细分领域的国产替代也仍在进行，建议关注汽车电子、AR/VR、功率半导体等高景气细分赛道。

相关标的：歌尔股份（002241）、联创电子（002036）、三安光电（600703）、韦尔股份（603501）、兴森科技（002436）、澜起科技（688008）、国星光电（002449）、利亚德（300296）等。

风险提示：政策变动；宏观经济波动影响下游产品需求；技术推进不及预期；行业竞争加剧等。