安信证券-奇安信-688561-收入大超预期，拟推出重磅股权激励计划-201030

《安信证券-奇安信-688561-收入大超预期，拟推出重磅股权激励计划-201030（5页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《安信证券-奇安信-688561-收入大超预期，拟推出重磅股权激励计划-201030（5页）.pdf（5页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

安信证券■收入增速大超预期。

公司发布2020年三季报，前三季度实现收入18.70亿元，同比增长30.41%；归母净利润-10.07亿元，同比下降3.19%；Q3单季度实现收入8.63亿元，同比增长89.奇安信14%；归母净利润-3.15亿元，同比增长25.64%。

■费用率显著688561下降。

1）收入大超预期成本方面，毛利率较去年同期下降2.56pct；2）费用方面，期间费用率较去年同期下降23.33pct，其中销售费用率下降7.01pct，含研发在内的管理费用率下降14.15pct；3）现金流方面，Q3单季度经营性净现金流同比增长53.88%。

■“新安全”拟推出重磅股权激励计划各业务线百花齐放。

参考公司官网，安信证券前三季度云安全收入同比增长超70%，大数据安全收入同比增长超43.36%，安全服务收入同比增长77.06%。

基础架构安全产品同比增长124%，零信任安全产品奇安信同比增长373%，大数据智能安全监测与管控产品同比增长42.67%，天眼态势感知及NGSOC等三类产品同比增速接近60%。

第688561三代安全引擎“天狗”装机量突破100万台，采用四大研发平台的产品收入占比超过60%。

参考IDC和赛迪的最新排名，公司的终端安全、云安全、安全分析和威胁情报市占率持续收入大超预期位列第一。

■拟推出重磅限制性拟推出重磅股权激励计划股票激励计划。

公司公告拟以49元/股的价格向核心高管团队及技术业务人员共1158人授安信证券予1359万股，考核条件为以2019年为基数，2020/2021/2022/2023年收入增速分别不低于25%/55%/90%/135%。

预计2020~2024年的摊销成本分别为0.18奇安信亿/2.13亿/1.11亿/0.59亿/0.24亿元。

股权激励的实施有望提升核心团队凝聚力和企业核心竞争力，有效地将股东、688561公司和核心团队三方利益结合在一起，利于企业长期发展。

■投资建收入大超预期议：内生安全+数据驱动，公司以“乐高化”理念打造四大核心研发平台，多条产品线相互助力发展，构建了全面迎接5G时代的网络安全协同联动防御能力。

拟推出重磅股权激励计划以体系化且强大的技术中台为支撑，未来能够更好更快地应对网络安全市场层出不穷的新需求，是公司相较业内其他厂商的显著差异化与竞争优势所在。

预计2020-2021年EPS分别为-0.38元、0.18元，维持“买入安信证券-A”评级。

■奇安信风险提示：市场竞争加剧；公司成本及费用控制效果不及预期；政策推进不及预期。