信达期货-沪铝早报-201030

《信达期货-沪铝早报-201030（1页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《信达期货-沪铝早报-201030（1页）.pdf（1页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

宏观面：中国节后经济、生产复苏进展喜人，市场对后市中国铝需求存较好预期，但美国财政刺激计划继续摇摆，信达期货谈判陷入僵持，大概率大选前无实质进展。

欧洲疫情肆虐，多国收紧防疫措施，英国、意大利等国单日新增确诊创新高，总体宏观面沪铝早报悲观情绪较浓，布伦特原油隔夜大跌。

供给方面：国家统计局数信达期货据显示9月原铝产量同比增加7.9%，日均产量创纪录；9月氧化铝产量656万吨，连续第二个月创新高，氧化铝价格受抑。

IAI公布数据显示沪铝早报，9月全球铝产量542.4万吨，同比增长3.9%。

供信达期货应端冶炼厂利润维持高企，10月份行业产能得到进一步释放，电解铝行业开工率持续上涨，四季度供应端偏弱。

成本端：上周五沪铝早报氧化铝成本继续回落至12816元，氧化铝生产利润仍然较高。

升贴水方面：国内长江有色现货升贴水小幅上调，至升信达期货水160元/吨。

伦铝贴水幅度扩大至贴16.5美元；库存方面：LME库存继上周累库63575吨沪铝早报后昨日去库2675吨至146.63万吨，上期所库存上周减少10188吨至23.78万吨，社会库根据10月26日数据来看，与10月22日统计数据保持一致，为70.1万吨。

昨日信达期货沪铝延续震荡走势，日内盘面变动较小。

开盘14520元，沪铝早报盘中最高14665元，最低14455元，至收盘报14630元，日内上涨10元，涨幅0.07%。

整体来看，原料方面，氧化铝信达期货价格小幅回落，目前电解铝行业利润小幅上升，总体利润从历史角度仍然处于一个偏高的位置。

现货方面，现货铝价升水坚挺，市场整体沪铝早报成交不错。

需求侧中国9月进出口数据表现强劲，显示中国经济维持复信达期货苏势头，国内市场需求表现较好。

后市沪铝早报来看，供应端随着铝企投复产加速，供应端产能进一步释放，同时下游开工保持平稳，10月新增产能进一步释放对电解铝价格形成一定压制，限制铝价上行动能，但中国社会库存偏低仍在一定程度上支撑铝价。

宏观上海外疫情反复，疫情对经济影响存信达期货在不确定性。

预计短期铝价走势短线继续震荡调整，当沪铝早报前宏观形势不明朗的背景下，加之盘面出现区间见顶趋势，策略上以观望为主，可择机逢高短空。