开源证券-中小盘周报：北交所开市在即，中小创公司迎历史性机遇-211107

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本周市场表现及要闻：荣耀首个自有高端智能制造中心亮相市场表现：本周（指11月1日至11月5日，下同）A股市场涨跌不一，上证综指收于3492点，下跌1.57%；深证成指收于14463点，上涨0.08%；创业板指收于3353点，上涨0.06%。

大小盘风格方面，本周大盘指数下跌1.53%，小盘指数下跌0.11%。

2021年以来大盘指数累计下跌7.22%，小盘指数累计上涨11.12%，小盘/大盘比值为1.20。

盐津铺子、安靠智电、美格智能本周涨幅居前。

本周要闻：宁德时代拟斥资150亿投建储能电池及锂离子电池项目；荣耀首个自有高端智能制造中心亮相；两部门明确十四五期间煤电机组改造规模不低于3.5亿千瓦。

本周重大事项：本周重大事项中科沃斯等股权激励方案值得重点关注。

科沃斯拟以134.64元/股和84.15元/股的价格向员工授予1598.56万份（占总股本2.79%）期权和120.96万股（占总股本0.21%）限制性股票。

业绩考核要求为：以2021年为基数，2022-2025年科沃斯/添可品牌销售收入和净利润增速不低于35%/82.3%/146%/232.2%；上市公司净利润增速不低于25%/56.3%/95.3%/144.1%。

本周专题：北交所开市在即，中小创公司迎历史性机遇北交所是新三板历史上最大力度改革，自宣布以来进展迅速。

相关制度及规则将于2021年11月15日起实施，届时北交所原则上具备开市条件。

自宣布9月2日宣布设立到开市在即，“北交所速度”充分体现了国家对于支持中小企业创新发展的决心。

北交所定位服务创新型中小企业，培育一批专精特新“小巨人”企业，与定位“硬科技”的科创板和定位“三创四新”的创业板形成差异化区分。

北交所相对而言上市标准更低，面向“更早、更小、更新”的中小企业，并且上市的时间周期和确定性相对更强。

北交所聚焦的专精特新企业主要以中小型高端制造企业为主，并且体现出了比原有精选层公司更高的成长性。

负面冲击消除，内生、外延并举，北交所推出助力中小创业绩拐点向上。

2016年以来的供给侧改革、金融去杠杆、中美贸易摩擦、疫情冲击等对中小企业经营的负面影响已充分体现，中小创业绩在2020Q2开始已经快速回暖。

在再融资回暖、北交所推出以及能源革命、智能汽车、元宇宙、半导体等新一代技术革命的助力推动下，中小创内生增长动力十足。

同时，在并购重组政策放松的背景下，外延并购市场规模见底回暖，叠加2014-2016年牛市并购的后遗症商誉减值风险在2018-2020年已充分释放，外延并购对中小创的业绩贡献开始由负转正。

内生、外延并举，中小创业绩正迎来拐点向上，迎来新一轮的机会。

重点推荐主题和个股智能汽车主题（德赛西威、华阳集团、北京君正、中科创达、联创电子、均胜电子、美格智能）；休闲零食主题（盐津铺子、良品铺子、三只松鼠）；宠物和早餐主题（佩蒂股份、巴比食品）；高端制造主题（晶晨股份、青鸟消防、矩子科技、安靠智电）。

风险提示：经济大幅下滑；资本市场改革政策大变动；行业景气度低于预期。