申港证券-机械行业2021年三季报总结：延续上半年良好态势-211107

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行情回顾：申万机械上周上涨2.1%，位列28个一级子行业第8位；PE（TTM）26.33倍；PB（LF）2.8倍。

每周一谈：机械行业2021年三季报总结：延续上半年良好态势事件背景10月31日，各上市公司2021年三季度报告陆续发布完毕。

延续上半年良好态势营收端：2021年第三季度单季度机械设备行业实现总营收4184亿元，前三季度共实现总营收12687亿元，同比增长23.53%，排在28个申万一级子行业中第10位，利润端：2021年第三季度单季度机械设备行业实现归母利润324亿元，前三季度共实现总归母利润1011亿元，同比增长27.22%，排在28个申万一级子行业中第11位。

机械设备板块446家上市公司中，2021年前三季度实现盈利的有395家，占89%；亏损的有51家，占11%；归母净利润同比实现正增长的有311家，占70%，较上半年数量有所下滑。

盈利能力分析2021年前三季度机械设备板块整体毛利率为22.39%，同比下降1.11pct；净利率方面，2021年前三季度机械设备行业整体综合净利率为8.11%，同比上升1.03pct，盈利能力稳步提升。

偿债能力分析资产负债率小幅下降。

2021年前三季度机械设备行业整体资产负债率为54.32%，同比下降1.73pct。

营运能力分析应收账款周转率稳步提升，收款情况持续改善。

机械设备行业2021年前三季度应收账款周转率为2.64次，同比上升0.38。

存货周转率稳步提升，库存改善。

机械设备行业2021年前三季度存货周转率为2.04次，同比上升0.33。

二级子行业分析净利润增长最多的三个子行业分别为金属制品、专用机械和通用机械，2021年前三季度净利润同比增长分别为377.58%、23.51%、23.51%。

我们认为，通用设备、专用设备四季度将延续前三季度良好态势，建议关注。

投资策略：通用设备、能源设备等行业位于近年景气高位，相关领域设备采购理论需求空间较大。

重点标的：先导智能、杭可科技、利元亨、亚威股份、中密控股、纽威股份、晶盛机电、捷佳伟创、科沃斯、石头科技、奥普特、力量钻石、黄河旋风等。

风险提示：制造业景气度下滑；原材料价格大幅上涨；汇率波动风险。