华福证券-金融工程周报：上游周期下跌，中游制造崛起-211106

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本周观点：9月份上游利润占比曾超过50%，10月份开始资源价格（煤炭、有色、钢铁期货）大幅回调，带动上游周期类股票（煤炭、有色、钢铁、化工、石油石化）下跌，同时中游制造类股票（电新、汽车、军工、家电和机械）崛起。

关注高景气度的电力设备及新能源（光伏、风电）和电子（半导体、PCB）；中游制造利润回暖的汽车、家电、机械和军工。

市场表现：主要指数仍分化严重，上证50和沪深300偏空，中小100和创业板指强势。

房地产萎靡带动基础建设类（建筑、建材、房地产）下跌，电力及公用下跌。

等待方向选择。

市场情绪指标：我们跟踪的情绪指标目前全处于中性区间。

上周部分指标处于悲观区域并引发小幅反弹。

风险提示量化指标和相关观点全部基于历史数据统计和回溯检验，存在历史规律和指标失效的风险。