中信期货-贵金属策略日报：美联储加息仍受就业制约，贵金属夜盘反弹-211216

《中信期货-贵金属策略日报：美联储加息仍受就业制约，贵金属夜盘反弹-211216（8页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中信期货-贵金属策略日报：美联储加息仍受就业制约，贵金属夜盘反弹-211216（8页）.pdf（8页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

昨日日盘承压，海外夜盘触底反弹。

主要源自于美联储12月议息会议。

具体可参见重要资讯部分。

总体我们的观点如下：美联储加速taper,从每月150亿美元上升至300亿美元，taper完成时点预计在2022年3月。

加速taper的主要原因是对于通胀异常的调控。

但从声明纪要与鲍威尔发言可以发现，美联储当前仍然对就业复苏保持期待，同时并未承认劳动参与率下降为永久情况。

当前失业率4.2%，美国2022年预期3.5%，且有劳动参与率低位水分。

在菲利普斯曲线仍然有效的情况下，更愿意不贸然迅速结束taper和加息。

尽管点阵图和措辞异常严厉，但实际上的情况是短期仍需观察。

而如果依据长期通胀的框架，如果就业进一步复苏，那么通胀可能会在2022年6月回落，此时情况或将发生新变化。

因此鲍威尔发言后，美股、黄金出现反弹。

未来更需关注美国就业的复苏情况。

操作建议：1.3个月内美联储不会进一步行动，同时就业结构短期压制美国经济复苏，此时关注通胀持续性指标和就业情况，可考虑逢低试仓多单。

风险因子：1.欧佩克增产变化；2.美国释放战略原油储备，带来短期冲击。