天风证券-计算机行业周观点：三季报云计算表现突出，金融IT和网安边际改善明显-201101

《天风证券-计算机行业周观点：三季报云计算表现突出，金融IT和网安边际改善明显-201101（12页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《天风证券-计算机行业周观点：三季报云计算表现突出，金融IT和网安边际改善明显-201101（12页）.pdf（12页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

行业观点及重点天风证券推荐本周周报我们全面梳理计算机行业三季报，核心结论如下：业务进一步恢复，收入端逐季加速。

前三季度，板块192家样本公司累计实现营业收入4076.52亿元，同比下降6.26%，其中Q1影响较大，中位计算机行业周观点数法下同比下降14.31%。

Q2态势扭转，三季报云计算表现突出2020Q2样本公司实现营业总收入1549.31亿元，中位数法下增长6.16%，三季度同比增长12.16%，收入端逐季加速。

云计算整体表现突出，金融IT板块边边际改金融IT和网安边际改善明显善明显。

云计算板块表现最为天风证券突出，整体法下显示，2020Q3板块收入增长高达16.1%，为几个细分领域最高。

金融IT、网络安全板块边际改计算机行业周观点善明显，三季度整体收入同比分别增长10.6%、8.2%，环比分别增加7.7pct、6.2pct。

此外三季报云计算表现突出，整体来看，各板块龙头公司表现更为稳健。

随着金融IT和网安边际改善明显疫情影响进一步消散。

毛利天风证券率稳中有升。

2020Q3，整体法下计算机板块毛利率为27.2%，同比增加3.1pct；中位数法下板块毛利率为36.9%，同比计算机行业周观点增加0.7pct。

2020年Q1~Q3整体法下显示板块毛利率分别为26.6%、26三季报云计算表现突出.9%、27.2%，季度同比环比均呈现持续提升态势。

净利润金融IT和网安边际改善明显率同比回升。

2020年Q3板块整体实现净利润89.16亿元，对应中位数法下净利润率为8.08%，同天风证券比上升0.05pct；整体实现扣非净利润60.19亿元，同比增长0.8%，整体法下扣非净利润率为3.88%，较去年同期增加0.26pct。

综上，计算机行业基本面持续复苏，尽管整体风险偏好较低，但是优质赛道的头部公司已经具备中线投资价值，建议关注：云计算（行业信创）：金蝶国际、国联股份、金山办公、广联达、用友网络、明源云、捷顺科技、远光软件网络安全：深信服、美亚柏科、奇安信、安恒信息、绿盟科技、启明星辰金融科技：长亮科技、恒生电子、宇信科技、格尔软件、京北方、新大陆、天阳科技Q3基金持仓：板块超配比例有所下降，恒生电子位居板块第一计算机行业周观点大重仓股计算机板块超配比例有所下降。

2020Q3，在基金重仓持股中，计算机板块整体持仓比例三季报云计算表现突出为3.70%，环比减少2.31pct。

金融IT和网安边际改善明显其中，云计算、金融IT和信创板块持仓比例环比下降明显，分别减少0.65pct、0.44pct和0.38pct。

恒天风证券生电子为板块第一大重仓股。

2020Q3，在基金重仓持股中，恒生电子位列第一大重仓股，共计245只基金产品持有公司1.235亿股，持股总市值达计算机行业周观点121.8亿元。

市场及板三季报云计算表现突出块走势回顾上周，计算机板块下跌了3.73%，同期创业板指上涨了2.12%，沪深300下跌了0.49%，板块跑输大盘。

风险提示：宏观经济不景气；政策落地不金融IT和网安边际改善明显及预期；技术推广不及预期。