安信证券-外部环境不足转势，等候把握时机-201101

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投资要点：总的来说，我们认为无论是欧美疫情还是美国大选，都不是扭转A股中期趋势的核心逻辑，我们认为安信证券虽然面临欧美疫情挑战，但A股公司基本面复苏趋势不变，且未来一个阶段的流动性环境依然偏正面。

受外部环境影响，短期A股市场可能面临震荡反复，投资者可考虑逢低布局，配置方向继续以顺周期景气、制造业回流为主线，综合考虑四季度A股机构行为特征，并兼顾估值与今年外部环境不足转势涨幅情况，重点关注：汽车、白电、白酒、保险、银行、苹果链等。

■风险提示：1.欧美秋冬季疫情；2.美国选战胶着；等候把握时机3.全球经济疲软。