天风证券-稀有金属行业：小金属，关注澳洲锂矿变局 准一线锂企业有望崛起-201101

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关注澳洲锂矿变局：澳天风证券洲锂矿供应商之一的Altura进入托管，成为继Alita之后，第二家被托管的澳洲锂矿企业。

从Altura三季报的情况看，锂精矿的售价已经接近37稀有金属行业0美元/吨，其成本仍高达450美元/吨.。

Altrua是澳洲锂小金属矿困局的一个代表，其余成本较高的新开锂矿也都有陷入危机的可能。

大量矿山陷入亏损往往是产品价格触底的信号之一，关注澳洲锂矿变局 准一线锂企业有望崛起锂价的底部有望得到确认。

澳洲新天风证券开锂矿的困局。

西澳除了Altrua之外，Pilbara和Galaxy两个运营中的矿山，锂精矿总成本均高于400美元/吨，同样面临亏损问题，后续都可能稀有金属行业出现减产/停产甚至托管。

三家锂精矿设计产能总计76万吨，约折合小金属碳酸锂9.5万吨。

21年西澳锂矿关注澳洲锂矿变局 准一线锂企业有望崛起山的供应可能低于预期，重新达到供需平衡的时间可能提前。

关注不断成长的“准一天风证券线”锂盐厂：威华股份等现有或规划产能超过4万吨的锂盐厂在度过行业寒冬的同时，年初至今都实现了产能增长。

威华股份获得LG的订单稀有金属行业说明在三星/LG/松下/特斯拉以及CATL这些下游带电池巨头眼中，这些“准一线“锂盐厂已经具备了为其供货的可能性。

在迎来盈利改善的同时，这些“准一线”锂盐厂如果获得电池巨头的认小金属证，其估值有望得到重估。

关注澳洲锂矿变局 准一线锂企业有望崛起钴企业三季报均超预期。

华友钴业和寒锐钴业三季报天风证券均超市场预期。

在钴价可能继续上涨的四季度业绩再次出现超预期的稀有金属行业可能性较大。

继续推荐华友钴业和寒锐小金属钴业。

风险提示：需求回暖不及预期的风关注澳洲锂矿变局 准一线锂企业有望崛起险、上游供给大增的风险，疫情反复的风险，库存大幅增加的风险。