平安证券-电子行业周报：苹果财报发布，持续关注面板上行周期-201101

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行业动态：1）苹果财报发布：苹果发布了2020财年第四财季业绩报告（对平安证券应中国会计2020年第三季度）。

其中，第四财季营收为646.98亿美元，比去年同期的640.40亿美元增长1%；净利润为126.73亿美元，比去年同期的136.8电子行业周报6亿美元下降8%。

苹果财报发布随着苹果新机的发布和老机型的降价，苹果手机的价格区间进一步拓宽，消费者选择范围扩大。

一方面，5G通信背景下，5G手机的换机潮是一个大的趋势；另一方面，华为被制裁，苹果手机有望在高端机型收割华为的份额，中长期我持续关注面板上行周期们仍然看好苹果产业链核心供应商的业绩表现。

2）持续关注面板上行周期：四季度全球LCDTV面板市场的供应紧缺状况持续，11月份涨价有望延续：一方面，韩国厂商平安证券逐步淡出LCD市场后，京东方与华星光电两大厂商的供货势力扩大，因此，对涨价的态度与幅度要求也更具话语权。

另一方面，2020上半年电视产业供应链因疫情导致上、电子行业周报中、下游工厂陆续停工与延迟交货，各地销售据点也因封城暂停营业，进而影响品牌出货量表现。

下半年各电视品牌不论是为了苹果财报发布提升市占率或达成年度出货目标，对于TV面板采购态度依然积极。

结合产业链调研，我们预计11月份电视面板涨价仍将持续，建议持续关注面板上行周期关注TCL科技等面板厂商。

二级市场信息：上周（10/26-10/30）申万电子行业上涨1.09%平安证券，跑赢沪深300指数1.58个百分点。

板块方面，申万板块汽车、电气设备、医药生物、家用电器涨幅排电子行业周报名靠前，申万电子涨跌幅排名第6位。

另外，纳斯达克指数下跌5苹果财报发布.51%，费城半导体指数下跌4.83%，台湾电子指数下跌3.52%。

个股方面，本周涨幅排名前十的股票分别为传音控股、超频三、韦尔股份、持续关注面板上行周期海康威视、晶丰明源、圣邦股份、大族激光、火炬电子、欧普照明、兆易创新；跌幅排名前十的是和晶科技、贤丰控股、光弘科技、坚瑞沃能、思创医惠、得润电子、乾照光电、华体科技、卓翼科技、飞荣达。

投资建议：上周（10/26-10/30）申万电子行业上涨1.09%，跑赢沪深300指平安证券数1.58个百分点。

一方面，半导体是电子行业周报关系国民经济和社会发展全局的基础性、先导性和战略性产业。

在中美博弈不确定下，芯片等国产化受到关注；另一方面，电子三季报发布完毕，面板、消费苹果财报发布电子龙头公司表现较好。

短期来看，面板涨价持续推升面板获利回升，建议关注产业链公司；而半导体政策持续叠加华为事件，芯片国产化主线持续关注面板上行周期值得关注。

另外，下半年发布的旗舰手机进平安证券入备货期，消费电子龙头尤其是TWS耳机订单饱满。

建议关注立讯精密、信维通信、歌尔股份电子行业周报、紫光国微、卓胜微等。

风险提示：1）5G进度不及预期：5G全面商用在有序推进，未来可能出现不及预期的风险；2）疫情蔓延超出预期：未来如果疫情蔓延超出预期，则对部分公司复工产生较大影响，会对产业链公司产生一定影响；3）手机增速下滑的苹果财报发布风险：随着产业进入成熟期和近几年市场增速放缓，行业竞争加剧，如果手机销量增速显著低于市场预期将给相关公司业绩带来影响。