申港证券-机械设备行业研究周报：激光切割技术与传统冲压技术对比-201102

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投资摘要：行情申港证券回顾：申万机械本周下跌0.4%，位列28个一级子行业第10位；PE（TTM）29.8倍；PB（LF）2.45倍。

每周一谈：激光切割技术与传统冲压技术对比激光切割技术与传统冲压技术动态平衡激光切割技术是对于传统冲机械设备行业研究周报压技术的替代。

数控冲床属于金属板材成形机床，传统工艺中，其在激光切割技术与传统冲压技术对比金属板材加工中主要作用于“下料”环节。

随申港证券着激光切割工艺的成熟，激光设备对于数控冲床的替代是一种必然，但冲床也不会完全消失，在部分激光无法取代的功能环节数控冲床仍发挥着至关重要的作用。

现阶段，我国激光切机械设备行业研究周报割对于传统冲压技术的快速替代已基本完成，激光切割设备与数控冲床的需求保持着相对的动态平衡。

相较于传统切割方式，激光切割激光切割技术与传统冲压技术对比的优势主要包括切割速度快、加工精度高。

具体包括：（a）精度高，速度快，切申港证券缝窄，热影响区小，切割面平滑；（d）加工柔性好，还可以切割管材以及其他异型材料；（c）可以对任何硬度的材质进行无变形切割。

激光切割速度快：激光切割设备的切割速度为数控冲压机床的10倍以上，效率优势机械设备行业研究周报直接体现在激光切割经济性方面的优势。

激光切割质量高：数控冲床作为传激光切割技术与传统冲压技术对比统的金属切割方式，有一个比较大的制约即对于材料的损失较大，同时，从切割效果来看，也不如激光切割，通常需要二次加工，尽管如此，精度方面仍有欠缺。

激光切割申港证券之所以对于材料损伤非常小主要在于其为非接触加工工艺，无需二次加工，精度也优于冲压工艺。

2020年以来激光行业竞争进一步加剧2020年以来激光行业竞争进一步加剧，设备供应商盈机械设备行业研究周报利能力有所削弱。

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同时，2016年激光行业需求大爆发吸引大批新进入者，激光加工装备供给申港证券端数量的急剧增加致使2018年以来行业竞争呈现白热化态势，设备供应商产品毛利率普遍有所承压。

激光切割设备行业“春秋混战”，品牌突围机械设备行业研究周报核心在于高端产品竞争力。

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投资策略：从资本性支出扩张角度来看，泛半导体、动力电池、炼化、油气开采等行激光切割技术与传统冲压技术对比业投资热情位于近年景气高位，相关领域设备采购理论需求空间较大。

投资组合：申港证券中密控股、中联重科、纽威股份、先导智能、晶盛机电、捷佳伟创、亚威股份、三一重工、恒立液压。

风险提示：制造业景气度下滑；原材料价格机械设备行业研究周报大幅上涨；汇率波动风险。