信达期货-沪铜周报：市场避险情绪升温，沪铜承压震荡走弱-201101

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行情回顾：本周沪铜主力合约CU20信达期货12震荡走弱。

本周沪铜开盘52110元，盘面最高52130元，最低50830元，振幅2.5%，至30日日盘收盘报50940元，下跌1170元，跌幅2.沪铜周报25%，总体走势偏弱。

市场避险情绪升温本周全市成交量55.42万手，持仓方面，为11.62万手。

宏观层面，本周白宫确认美大选之前新一轮财政刺激计划无法出台，市场情绪恢复谨慎，美元沪铜承压震荡走弱指数周内低位回弹，截止10月30日报94.0287，较上周上升1.292，沪铜承压运行；疫情方面，欧洲疫情仍然高压，多国收紧防疫措施，宏观上总体来看，宏观利空因素居多。

供给侧，中国冶炼企业冲量趋势不减，后续精炼铜供应将持续增加，精炼铜进口量连续暴增，而冶炼端上周加工费T信达期货C下降1美元/吨至47.7美元/吨，硫酸价格186.4元/吨连续5期回升，总体供给端对价格影响逐渐从利多转为中性，但总体来看铜价下方支撑力度依然存在。

本周精废价沪铜周报差缩窄较多，废铜对精铜替代作用减弱。

需求层面，制造业活动持续修复的背景下，十月中国铜库存连续四周下降，金属需求表现强劲，市场避险情绪升温市场对四季度消费有较好预期。

后市展望：当前疫情影响叠加美大选前夕等因素沪铜承压震荡走弱，增加了市场的避险情绪。

冶炼端TC加工费下行和硫酸价格低迷一定程度支撑铜价；需求端国内制造业活动持续修复背景下，库存得以信达期货较为流畅去库，后续下游消费未来可期。

未来需密切关注宏观不确定风险和消费端表现指沪铜周报引，预计下周沪铜走势继续维持区间高位震荡，震荡区间50200-52500元。

操作建议：建议市场避险情绪升温观望为主。

风险沪铜承压震荡走弱提示：全球疫情蔓延、美国大选前变动、消费预期兑现情况。