太平洋证券-建筑行业周观点：防灾备灾重要性提升，减隔震行业价值凸显-201031

《太平洋证券-建筑行业周观点：防灾备灾重要性提升，减隔震行业价值凸显-201031（47页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《太平洋证券-建筑行业周观点：防灾备灾重要性提升，减隔震行业价值凸显-201031（47页）.pdf（47页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

行业观点10月建筑业持续较太平洋证券高景气，基建有所提速。

建筑业10月商务活动指数为59.8%，较上月环比下降0建筑行业周观点.4个百分点，但仍然处于较高景气区间水平。

其中土木工程建筑业商务防灾备灾重要性提升活动指数62.3%较上月提升达4.4个百分点，印证了基础设施生产活动有所加快。

同时土木工程新订单指数和从减隔震行业价值凸显业人员指数分别为56.6%、51.2%，较上月提升分别为0.5、2.2个百分点，充分表明新签订单增多下，企业用工量增加，基建工程施工有所加速。

三季度全行业63%以上的上市公司业绩较中报持续改善，太平洋证券而当前水泥出货率依然在提升，建筑业开工节奏并未明显放缓，行业储备项目充裕程度较高，四季度有望继续维持高景气。

建筑行业周观点防灾备灾在国民经济运行中的重要性日益凸显，减隔震作为其重要方向有备无患。

近日《求是》发表习总书记文防灾备灾重要性提升章《国家中长期经济社会发展战略若干重大问题》，文中再次强调扩内需战略，明确构建“国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进”的新发展格局，同时指出“国民经济要正常运转必须增强防灾备灾意识”，强调“要加大防灾备灾体系和能力建设，舍得花钱，舍得下功夫”。

减隔震行业价值凸显今年由于疫情的特殊性，上半年停工停产的情况较多，整体经济增速受到一定程度影响，在此背景之下，防灾备灾的重要性凸显，减隔震行业属建筑产业链中新兴的防灾备灾领域板块，在“内循环”的主体战略之下，我国产业体系有望日益完备，减隔震行业的迅速扩张也将成为该趋势的重要诠释之一。

今年因疫情等种种影响，宏观层面太平洋证券具不确定性因素，尽管如此，建筑业仍具备结构性的投资机会，尤其是建筑减隔震（根据我们减隔震专题一至六，减隔震市场空间约年均440亿，其中功能性或经济性需求空间约240亿，不论短期还是长期空间均较为可观。

）与装配式等工业化新方向，符合“内循环”经济发建筑行业周观点展方向，具备长期发展潜力。

投资建议：重防灾备灾重要性提升视减隔震行业发展前景第一条主线，高成长的装配式与减隔震板块不可忽略。

尤其是今年疫情期间暴露出的医疗卫减隔震行业价值凸显生、教育等公共资源短缺问题正逐步解决。

太平洋证券结合2020年基建整体复苏的大背景下，基于民生工作的基建补短板有望加速推进，建筑工业化已然成为当下最确定投资方向，减隔震作为防灾减灾的重点领域，立法落地预期较强的背景下，我们测算约440亿行业空间待释放，相关标的如震安科技、天铁股份；钢构标的鸿路钢构、精工钢构。

第二条主线，龙头企业在手订单充裕，业绩保障建筑行业周观点性较高，重点标的有中国建筑、中国铁建、中国中铁，设计标的中设集团。

专项债跟踪专项债：本周新增专项债962.44亿元，年初至今累计规模35465.59亿元，较去年同期增加1防灾备灾重要性提升.42万亿，同比增长67%。

上游数据跟踪：开工率略降、出货率继续上升水泥：本周全国水泥磨机开工率有减隔震行业价值凸显所下降，全国开工率66.19%，环比-0.33pct，同比-2.63pct。

太平洋证券全国水泥出货率85.97%，环比+0.16pct，同比+4.26pct。

挖机：9月挖掘机建筑行业周观点开工小时124.60小时，环比/同比分别-1.30/-3.56；9月销售同比增长71.40%。

风险提示基建投资下滑；《建设工程抗防灾备灾重要性提升震管理条例》落地不及预期；海外投资风险。