中信建投期货-玻璃周度报告：玻璃纯碱基本面差异大，关注套利机会-211106

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摘要：玻璃供给维持在高位，当前利润水平下，供给难以大幅收缩，供给端依然充裕。

下游需求不振，玻璃库存持续逆季节性累库，供需基本面依然偏弱。

但是，盘面贴水较高，已将达到生产成本附近，继续大幅单边下移空间不大。

纯碱方面，受高利润和限电放松影响生产逐步好转，而玻璃企业采购节奏放缓，库存明显增加。

整体来看，玻璃上下两难，预计展开震荡，纯碱供需基本面优于玻璃，两者套利存在一定的机会。

策略：玻璃期货价格震荡运行为主，单边操作风险偏高，建议布局空玻璃01多纯碱01套利策略，上方压力-800元/吨至-650元/吨，目标-1400元/吨左右。

风险提示：地产需求大幅好转（上行）、纯碱价格大跌（下行）。