中信证券-商品策略周度探讨：海外疫情风险可控，商品无需过于悲观-201102

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原油：疫情导致情绪扰动，油价底部支撑仍在核心观点需求端：仍然处于平台期，新冠疫情仍在蔓延，需求恢复受阻供给端：利比亚产量有限，OPEC减产执行率较高库存端：美国原油库存有所上升，成品油库存回到5年均值交中信证券易情绪：近月贴水修复，空头持仓上升空间有限交易策略近期调整较为充分，油价向下空间料有限，或震荡筑底，布油40美元以下可逐步做多风险因素向上：OPEC重启减产，全球经济基本面超预期好转，突发地缘风险事件。

向下：全球疫情扩散，美国经济不及预期，全球需商品策略周度探讨求不及预期，OPEC增产。