中信建投期货-钢矿早报：煤价若企稳，钢价便晴天-211108

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观点与策略：螺纹钢：偏弱市场焦点：价格支撑在于成本端，但目前盘面价格已经突破各层成本，钢材价格表现非理性，更多跟随煤炭政策变化，一旦煤炭利空出尽行情企稳，被“错杀”的钢材有望反弹，修复基差。

但是中长期来看，需求端的情况只会越来越差，毕竟最好的时候市场都乏善可陈。

不确定因素在于后期供暖任务重的话，电炉停产的比例会加大，供给继续下降，供需平衡再调整。

操作建议：煤价企稳后做多2205。

铁矿石：偏弱市场焦点：近期铁矿逻辑变化主要还是在钢材端的传导，螺纹需求旺季还很弱势，成材年底去库压力比较大，双焦崩塌，成材需求差，钢厂利润压缩后，对铁矿形成压力，补跌之前的反弹，跌破600元/吨。

同样的，一旦钢价压力减轻，铁矿也能获得稍许反弹的力量，反弹驱动并不在于需求改善，而是钢价的利润传导。

操作建议：煤价企稳后做多2205。