光大证券-电子行业2020年三季报总结和2020年11月投资策略：半导体、军工电子、面板和MLCC趋势向好-201102

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电子行业2020年前光大证券三季度回顾。

2020年前三季度电子全行业电子行业2020年三季报总结和2020年11月投资策略320家公司收入15061.66亿元,同比增长9.0%;全行业归母净利润953.18亿元，同比增长22.7%。

电子各子行业2020年前三季度增速为:(1)半导体(收入+23.6%,归母净利润+66.3%,同下);(2)消费电子(+11.8%,+17.5%);(3)面板(-0.7%，+2.3%);(4)半导体、军工电子、面板和MLCC趋势向好元件(+9.3%,-0.5%6);(5)PCB(+2.9%,+10.4%);(6)安防(+0.6%,+2.49%);(7)LED(-10.7%，-24.9%);(8)汽车电子(+18.0%,+94.8%)。

电子行业各子领域2020年前三季光大证券度净利润增速排序前十。

红外(+274.4%)、消费电子盖板(+213.7%)、半导体-封测(+178.8%)、结构电子行业2020年三季报总结和2020年11月投资策略件(+125.8%)、声学(+103.7%)、汽车电子(+94.8%)、功率半导体(+81.5%)、军工IC(+74.7%)、PCB树脂(+74.6%)、Airpods供应链(+70.5%)。

电子行业重要供应链2020年前半导体、军工电子、面板和MLCC趋势向好三季度总结。

苹果供应链(2020年前三季光大证券度收入增速9.8%归母净利润增速21.8%.下同)、Airpods供应链(51.8%70.5%)、TWS供应链(40.6%47.1%)、TESLA供应链(7.4%、23.7%)、军工电子(17.4%74.7%)。

电电子行业2020年三季报总结和2020年11月投资策略子行业2020年Q3回顾。

2020前三季度电子行业307家公司收入为5990.54亿元，同比增长13.9%;归母净利润为438.06亿元半导体、军工电子、面板和MLCC趋势向好，同比增长35.3%。

电子行业各个子行业增速情况为:(1)半导体(收入+19.39%,归母净利润+70.8%下同);(2)消费电子(11.4%，10.7%);(3)面光大证券板(20.7%，87.1%)、(4)元件(19.9%.37.0%)、(5)PCB(10.5%、-10.0%)、(6)安防(8.9%、11.8%)、(7)LED(-2.9%a.-5.6%)、(8)汽车电子(13.4%、11.6%)。

电子电子行业2020年三季报总结和2020年11月投资策略行业各子领域2020Q3净利润增速排序前十名。

半导体红外(+210.9%)、半导体代工(+190.2%)、消费电子声学(+半导体、军工电子、面板和MLCC趋势向好166.8%)、消费面板面板(+149.6%)、元件~钽电解电容(+143.0%)、元件MLCC(+107.9%)、半导体材料(+102.8%)、半导体封测(+90.7%)、军工IC供应链(+87.2%)、消费电子结构件(+86.8%6)。

.电子行业光大证券20Q3环比Q2净利润增速加速前10名公司(20Q2和20Q3净利润同比增速均为正)。

杉杉股份(2020Q3净利润增速158.2%，20Q3净利润同比增速/20Q2净利润同比增速1595.9，同下)、安集科技(274.8%,46.5)、华金资本(1458.8%,38.9)、道通科技(61.0%,22.9)、天津普林(1231.6%,16.0)、菲利华(69.1%,13.7)、紫晶存储(78.9%,10.4)、大华股电子行业2020年三季报总结和2020年11月投资策略份(128.1%,.9.2)、全志科技(28.9%，7.6)。

电子行业投资建议:积极配置半导体设计龙头和军工IC龙头、苹果和半导体、军工电子、面板和MLCC趋势向好AirPods供应链供应链、面板。

(1)消费电子:核心建议关注苹果供应链和AirPods供应链，包括立讯精密、歌尔股份、领益智造、鹏鼎控股、蓝思科技、信光大证券维通信等;(2)半导体:核心建议关注半导体设计板块各个细分领域龙头，包括韦尔股份、晶晨股份、紫光国微、睿创微纳、高德红外、卓胜微等;(3)电子周期品:建议关注京东方和TCL。

风险提示:5G建设低预期风险;中美电子行业2020年三季报总结和2020年11月投资策略贸易摩擦加剧风险。