国信证券-捷顺科技-002609-2020年三季报点评：三季度业绩超预期，防疫布控引领新停车需求-201102

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Q3业绩超市场预期，从疫情不利影响中快速走出2020年前三季度，公司实现营收7.36亿元（+9.91%），归母净利润为6,265.97万元（-10.50%），扣非归母净利润为4,394.9国信证券8元（-27.16%）。

Q3单季，公司实现营收3.37亿元（+37.94%），归母净利润为3,531.01万元（+89.05%），扣非归母净利润为2801.49万元（+78.72%），Q3单季业捷顺科技绩增速大超预期。

公司2020H1受疫情影响表现不佳，但三季度公002609司从疫情影响中走出，营收和利润均呈快速恢复状态，业绩超出市场预期，拐点显现。

防疫布控引领新停车需求疫情逐渐缓解后，庞大的复工群体和出行消费将提速停2020年三季报点评车业务需求，防疫布控带来的“无人化”停车场管理也已成为趋势，大数据都将在网络云端传输，未来智慧停车场将实现云端化、智能化、无人化。

创新业务成果喜人，各项业务数据均保持较快速度增长公司在传统智能人行、车行业务快速恢复的同时，停车场无人化管理SaaS业务（云托管）三季度业绩超预期推广也进入加速期，智能停车运营（捷停车）业务增长超出预期，云停车SaaS管理（天启SaaS）服务也开始逐步落地。

截止10月底，1）新签约云托管车道数超3000条，累计云托管车道数约4200条；2）新签约智慧停车场超4000个，累计签约超15000个；3）新增线上触达用户超1250万，累计用户数超2500万；4）Q3末，日均防疫布控引领新停车需求线上交易订单突破180万笔/天，较年初增长50万笔/天。

此外，2020H1智慧停车运营业务实现营收2418.75万元，同比增长51.国信证券23%，新签合同同比增长70%，预计全年有望保持高增长。

公司Q3毛利率保持平稳，经营现金流同比增加1.17亿2020Q1-Q3毛利率为44.01%（+0.57pp），整体毛利率基本保持平稳；经营活动现金净流量为-0.25亿，比去年同期增捷顺科技加1.17亿。

风险提示：行业竞争加剧；创新业务拓展不及002609预期。

投资建议：维持“买入”2020年三季报点评评级。

预测2020-2022年归母净利润为1.55/2.06/2.61亿元，摊薄EPS=0.24/0.32/0.40元，对于P三季度业绩超预期E=45/34/27X，维持“买入”评级。