山西证券-医药行业周报：三季报发布完毕，建议关注高景气细分板块-201101

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市场回顾沪深300指山西证券数下跌0.49%，报4695.33点。

申万一级行业普遍下跌，医药生物上涨2.79%，跑赢沪深300指数3.28个百分医药行业周报点，在28个申万一级子行中排名第3。

医三季报发布完毕药子板块仅化学原料药与中药下跌，医疗服务涨幅最大，上涨7.40%。

截至2020年10月建议关注高景气细分板块30日，申万一级医药行业PE（TTM）为49.94倍，相对沪深300最新溢价率为248%。

新型冠状病毒肺炎进展情况截止2020年10月31日，全国（不含港澳台）累计确诊病例85997人，现有确诊病例359人，累计死亡病例4634人，累计治山西证券愈出院病例81004人，境外输入累计确诊病例3380人。

截止2020年10月31日，海外累计确诊病例4620.医药行业周报98万人，累计确诊病例最多的国家为美国，共940.26万人，其次为印度与巴西，分别确诊818.29万人、553.56万人。

核心观点行业刚性需求带来确定性成长，我们维持医药行业长期看好观点，政策等因素持续推动，我国创新药迎来黄金发展期，建议持续关注国产创新龙头企业恒三季报发布完毕瑞医药等。

疫苗行业景气度持续，各建议关注高景气细分板块国产重磅产品开启上市之路，成为推动行业市场持续高速增长的支撑点。

我们建议关注具有上山西证券市（包括代理）、在研重磅或独家产品，生产及研发实力兼具的优质疫苗龙头企业智飞生物、康泰生物、沃森生物等。

三季报业绩发布完毕，从各子板块来看，医疗器械表现最佳，利润增速远超其他子板块，主要是受疫情推动，防护类、诊断类等产品相关公司销售大幅增加，业绩成倍增长所致医药行业周报；疫苗、生长激素、CRO等高景气行业销售恢复良好，推动生物制品与医疗服务板块维持快速增长；国内特色原料药迎来发展机遇，相关个股业绩实现跨越式增长；医药商业板块方面，规模化效应持续体现，大型药店维持高速增长；化学制剂板块持续分化，创新药与龙头企业表现良好；疫情叠加政策影响，中药板块整体持续承压，OTC、品牌公司相较表现突出。

常态化疫情防控背景下，高景气行业恢复良好且维三季报发布完毕持快速增长，建议持续关注。

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