东海证券-食品饮料行业周报-201102

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上周食品饮料行业整体东海证券点评：上周沪深300环比下跌0.49%；食品饮料板块上涨0.02%，在28个行业中排第10。

其中子板块方面其他酒类、肉制品、啤酒食品饮料行业周报、白酒和食品综合板块分别上涨3.88%、1.86%、1.51%、0.68%、和0.55%，乳品、调味发酵品、葡萄酒、黄酒和软饮料板块分别下跌2.33%、2.98%、3.62%、4.84%%和5.29%。

二级市场表现东海证券：个股方面（申万），食品饮料行业一共包含105支个股，本周上涨的个股为29支（占比27.62%），停牌的个股1支，下跌的个股75支（占比71.43%）。

涨幅前五的个股食品饮料行业周报巴比食品（+12.01%）、金徽酒（+11.81%）、泸州老窖（+10.86%）、广州酒家（+10.11%）、元祖股份（+9.38%）；跌幅居前的个股为燕塘乳业（-12.98%）、有友食品（-13.37%）、ST加加（-16.08%）、均瑶健康（-18.57）、熊猫乳品（-25.57%）。

行业观东海证券点和重点推荐：上周食品饮料行业微涨0.02%，跑赢大盘0.51个百分点。

上周上市食品饮料行业周报企业三季报陆续推出，白酒大部分企业业绩都超出市场预期，市场反应良好。

基金三季度持仓比公开，2020三季度食品饮料持仓升高，持仓比例环比提升2.40pct，持仓比例达到15东海证券.88%。

白酒仓位上行至12.49%，环比上升1.食品饮料行业周报87pct。

东海证券受年初疫情影响，白酒被显著减持，一季度白酒持仓比一度跌至9.56%。

二季度白酒消费逐渐复苏，三季度中秋国庆双节需求强劲，白酒持仓比逐渐走高，三季度达到历史高位，我们认为未来四季度食品饮料行业持仓将维持或者食品饮料行业周报小幅下滑。

总体而言，茅台的供求关系仍然紧张，高端酒的需求依东海证券然稳健，同时我们看好强势的次高端白酒的业绩反转。

我们建议重点关注贵州茅食品饮料行业周报台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡等。

风险因素：1、东海证券宏观经济波动2、需求持续疲软3、原材料价格波动。