东吴证券-计算机应用行业：Q3财报和基金持仓分析，科技自立自强成为十四五核心产业政策-201102

《东吴证券-计算机应用行业：Q3财报和基金持仓分析，科技自立自强成为十四五核心产业政策-201102（15页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东吴证券-计算机应用行业：Q3财报和基金持仓分析，科技自立自强成为十四五核心产业政策-201102（15页）.pdf（15页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

行情回顾：本周计算机行业(中信)指数下跌3东吴证券.67%，沪深300指数下跌0.49%，创业板指数下跌2.12%。

本周计算机应用行业三季报披露完毕，我们统计了三季报和公募持仓情况。

前三季度板块（申万计算机，下同）总营收同比增长5.9%，归母净利润同比下降29.7%，子板块方面金融科技、云计算、智能制造、信息安全实现Q3财报和基金持仓分析收入正增长。

公募持在计算机板块持仓比例4.31%，较2020年Q2科技自立自强成为十四五核心产业政策的6.28%下降明显，比标配值4.21%略高0.10pct。

基金重仓持仓合计市值的前五、前十、前二十占持有总市值的47.9%、66.0%东吴证券、80.7%，集中度较2020Q2有提高，持仓集中在云计算、网安、证券IT板块。

前三季度板块营收微增归母净利润下降，计算机应用行业过半公司实现收入增长。

2020年前三季度板块（申万计算机，Q3财报和基金持仓分析下同）总营收实现4985亿元，同比增长5.9%；实现归母净利润206亿元，同比下降29.7%；实现归母扣非净利润129亿元，同比下降25.5%。

从收入增速看，57.7%的公司实现收入增长，从分布分布区间看，-20-0%科技自立自强成为十四五核心产业政策和0-20%的公司数量分别有68家和87家，各占比26.5%和33.9%。

金融科技、云计算、智能制东吴证券造、信息安全实现收入正增长。

我们大致将公司分为云计算、互联网应用、金融科技、人计算机应用行业工智能、信息安全、智能制造六大类。

考虑到部分公司个体走势对子行业的影响较大，对增速的Q3财报和基金持仓分析判断以中位数为主。

金融科技、云计算、智能制造、信息安全、互联网医疗、人工智能的营收增速（中位数）分别为5.40%、2.10%、1.98%、0.74%、-1.15%、-4.55%，但扣非归母净利润均同比科技自立自强成为十四五核心产业政策下降，中位数分别为-9.13%、-16.03%、-16.03%、-41.31%、-26.71%、-7.59%，主要是人员扩张和投入加大所致。

202东吴证券0Q3基金持有计算机公司比例下降，持仓集中度提升。

根据Wind统计数据，2020年Q3，基金持有计算机板块（申万一级，下同）总市值为1032亿元；持有计算机板块市值占全部持股总市值的4.31计算机应用行业%，较2020年Q2的6.28%下降明显，比标配值4.21%略高0.10pct，而2020Q2超配比例达到1.81%。

基金重仓持仓合计市值的前五、前十、前二十占持有总市值的47Q3财报和基金持仓分析.9%、66.0%、80.7%，较2020Q2有提高。

持仓集中科技自立自强成为十四五核心产业政策在云计算、网安、证券IT板块。

2020年Q3，基金持仓的计算机板块中，持股总市值前10的公司分别为：恒生电子、广联达、金山办公、深信服、用友网络、宝信软件、中科曙光、启明星辰、华宇软件、东吴证券同花顺。

与2020年Q2持股总市值前10的公司相比（恒生电子、金山办公、广联达、用友网络、深信服、卫宁健康、紫光股份、中科曙光、宝信软件、浪潮计算机应用行业信息），新增启明星辰、华宇软件、同花顺，持仓集中在云计算、网安、证券IT板块。

科技创新成为十四五期间的核心产业政策主Q3财报和基金持仓分析线，信创产业进入业绩释放前夜。

十九届科技自立自强成为十四五核心产业政策五中全会公报指出，坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位，把科技自立自强作为国家发展的战略支撑。

在提出的十二项核心任务中，将“创新、科技自立自强东吴证券”放在首要和核心地位。

科技发展不仅是十四五重点，同时“关键核心计算机应用行业技术重大突破”也是2035年远景目标。

科技自强的前提是科技Q3财报和基金持仓分析自立，而科技自立正是关键核心技术的“自主可控”。

此前，习近平主席在十八届中央政治局第三十六次集体学习时的科技自立自强成为十四五核心产业政策讲话，指出网络信息技术是全球研发投入最集中、创新最活跃、应用最广泛、辐射带动作用最大的技术创新领域，是全球技术创新的竞争高地。

要紧紧牵住核心技术自主创新这个“牛鼻东吴证券子”，抓紧突破网络发展的前沿技术和具有国际竞争力的关键核心技术，加快推进国产自主可控替代计划，构建安全可控的信息技术体系，推动高性能计算、移动通信、量子通信、核心芯片、操作系统等研发和应用取得重大突破。

目前信创板块三季报第三季度计算机应用行业单季大多公司已出现拐点，Q4将开始进入集中确认期，信创将进入业绩可持续释放和验证的周期，我们预计未来三到五年的落地规模在5000亿元以上。

虽然今年招Q3财报和基金持仓分析标价格有所下降，但龙头份额普遍超预期。

继续推荐细分行业龙头中国软件、中国长城、东方通科技自立自强成为十四五核心产业政策、用友网络、金山办公等。

风险提示：信息创新、网络安全进展低于预期；行业东吴证券后周期性；疫情风险超预期。