国都期货-油脂晨报：油脂走势延续分化，菜油独立偏强-201103

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要闻分析根据船运调查机构ITS公布的数据，马来西亚10月棕榈油出口量为169.02万吨，较上月出口的160.10万吨增加了5.6%，但相比于10月1-25日出口环比增加的7.2%小幅下降，数据中性偏空，后续来看，冬季棕榈油出口将逐月下滑，产地未来大概率累库，原油价格下挫也将从情绪面和生柴消费角国都期货度向盘面施压，料中期行情将偏空运行。

在中方大规模采购的油脂晨报背景下，美豆出口进度明显快于往年，南美地区播种进度受拉尼娜气候干扰十分缓慢，均提振美豆盘面，不过鉴于当下美豆压榨利润已处于相对高位，未来美豆油供应或逐渐增加，美豆油上行或受阻。

国内豆油在大豆高到港量的情况下供应压力仍在，不过分批油脂走势延续分化次收储或帮助豆油去库，豆油下方支撑要强于棕油。