中原期货-油脂油料周报：南美天气改善，豆粕上行动力减弱-201102

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本期要点：美豆方中原期货面：美豆单产下调的预期和出口好转的预期落地，库存大幅下修，短期支撑美豆走强的利好因素逐渐落地。

南美天气仍面临不确定性，但近期的天气改善，降雨增加，播种进度有所加快，后期可能仍存不确定性，油脂油料周报但整体供应潜力仍然巨大。

叠加国内消费进入季节性淡南美天气改善季，短期的支撑因素有所减弱。

豆粕方面：本周油厂豆粕上行动力减弱开机率略有下降但仍处于高位，压榨量达到209万吨超高水平。

南方部分地区豆粕胀库，有催提和停机，加上中原期货水产养殖逐步进入淡季，水产消费下降，也抑制粕价涨幅。

前期美豆出口上调，支撑美豆油脂油料周报价格上涨的预期逐渐兑现，美豆及国内豆粕价格出现一定回落，继续上行的动力不足。

大南美天气改善概率震荡趋弱。

策略建议1、豆粕01合约前期多单在3300以上逐渐退出，短期震荡趋弱豆粕上行动力减弱思路对待。

2、豆粕1-5反套，继续持有，目标价中原期货位120（205入场，目前150附近）。