方正中期期货-锌日报-201102

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内容摘要：（震荡）锌：周一有色共振性走强，锌表现中性，我们维持提醒小心矿石故事的持续性，不考虑市场博弈，11方正中期期货月传统有色偏弱，锌价应时刻小心下方的空间。

从数据来看，加工费持续下行，国锌日报内矿石供不应求延续，预计11月份冶炼厂会亏损，锌锭有供不应求倾向导致锌价上涨。

但另一方面，当下产业链上涨下游都有利润，而且在大的矿产供应周期，在这种情况下海外矿企回笼资金出货意愿可能很强，一旦矿石供应尤其是海外对国内的运方正中期期货输被证伪，也存在大幅下挫的可能性。

锌日报我们一直强调，价格本身就是基本面的一部分，当下的价格并不便宜。

图形上看，锌虽然矿石供不应求的逻辑持续，但是锌价的高点在逐步走低，再次呈现一个手链三角形结构，在锌价上破方正中期期货前高20500元/吨之前，我们提醒投资者也要考虑向下跌穿的可能性。

图形上的上方阻力即为前高20500元/吨附近，下方支撑在不断上移至19200-193锌日报00元/吨之间，做多注意窄止损。

美国总统大选前的最后一周，美元方正中期期货指数可能出现趋势性方向，从历史逻辑上看，11月份都是美元的强势月和有色指数的弱势月，但这一轮大选面临的割裂严重，可能出现极其意料之外的结果，在这种情况下参与难度很大。

11月3日总统大选结果公布后，等待美元指数锌日报等选择方向，再做右侧交易最好，或者侧重左侧博弈单。

策略上看，可以考虑踩着趋势线窄止损做多，下方止损19200元/吨，做2012合约方正中期期货为主，当然也可以等待大选后美元出方向后再入场进行趋势性交易。

另外注意当下锌期权可能锌日报组合出更多的应对风险的策略。