国信证券-日月股份-603218-重大事件快评：坚定看好公司成长性，控股股东承诺一年之内不减持-201103

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事项：日月股国信证券份2020年11月2日公告，由于公司所处的新能源行业长期向好，以及公司在行业内的较强的比较竞争优势，实际控制人对企业未来发展前景充满信心，控股股东及一致行动人承诺一年内不减持公司股份，合计股份比例达到66.5%。

国信电新观点：1）公司实控人承诺不减持彰显对公司充足信心；2）十四五开局全球海上风日月股份电与国内三北风电大基地齐发力，全球4MW+铸件将供不应求。

3）公司追加布局22万吨大风机铸件配套产能以及15万吨大风603218机铸件铸造产能，可提振7亿左右业绩。

4）海外市场已经演化成维斯塔斯、西门子歌美飒和GE三强格局，对质优价廉的国产大型风电铸件产能形成争夺势态，公司产能将得重大事件快评到全面消化。

5）风险提示：风电行业消纳出现瓶颈问题，导致行业装机需求不达预期；全球坚定看好公司成长性贸易摩擦升级可能影响公司未来的出口业务。

6）投资建议：风电铸件市场随着大风机渗透提升，迈入行业产值稳定，盈利能力迅速提升，竞争格局快速集中的新控股股东承诺一年之内不减持阶段。

公司控股股东对承诺12个月内不减持，彰显对企业发展前景的信心，非公开发行募集资金项目有望覆盖国信证券全球22GW以上的大风机出货量，在高端市场占有率接近40%。

鉴于公司非公开发行项目已经获得正式批文，上调盈利预测，预计20-22年归母净利润9.61/12.06/15.24亿（前值为9.14/10.59/12.24亿），对应EPS为1.16/1日月股份.45/1.84元，对应当前股价PE为21.2/16.9/13.4X；合理估值区间至28.48-32.64元/股，相对2020年业绩PE为19.6-22.5倍，较当前股价溢价16%-33%，维持“买入”评级。

风险提示风电行业消纳出现瓶颈问题，导致行业装机需求603218不达预期；全球贸易摩擦升级可能影响公司未来的出口业务。