华鑫证券-纺织服装行业周报-201103

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本周行情回顾：本周各大指数在经历上周的华鑫证券回调后小幅震荡。

其中上证综指、深证成指、创业板和沪深300指数涨跌幅分别为纺织服装行业周报-1.63%、0.82%、1.87%和-0.49%。

本华鑫证券周表现较好的行业是汽车和电气设备。

纺织服装板块下跌3.98%纺织服装行业周报，跑输沪深300指数2.49个百分点。

本周华鑫证券纺织服装行业个股多数出现股价回调。

上涨幅度前五的纺织服装行业周报分别是ST步森、三夫户外、罗莱生活、汇洁股份和中潜股份。

华鑫证券上涨幅度后五的分别是歌力思、华斯股份、梦洁股份、搜于特、万里马。

行业及公司动态回顾：1）九牧王:2020年第三季度业绩预告；2）新野纺织:2020年三季报；3）梦洁股份:2020年三季报；4）报喜鸟:2020年三季报；5）健盛集团:2纺织服装行业周报020年三季报；（6）七匹狼:2020年三季报；（7）欧洲取消圣诞市场，中国不爱买“洋货”。

本周观点：上周行业内三季报已基本披露完毕，从已经披露的业华鑫证券绩来看，大部分纺织服装企业三季度业绩改善较弱。

我们认为疫情使得行业两极分化更为明显，很多企业销售收入恢复较快，但上半年库存的压力使得三季度不得不抬高纺织服装行业周报折扣率，因此毛利率短期承压。

从全年来看华鑫证券，前三季度业绩下滑幅度较小的企业依然有望在四季度奋起直追，维持正增长。

从需求端来看，无论是整体还是线上，服装鞋帽零售额都处于边际回暖通道中，从出口数据也能看出纺织服装行业周报海外需求正在逐步恢复。

华鑫证券我们认为四季度纺服回暖仍将持续，建议积极关注长期业绩增长稳定的优质白马，如安踏体育等；业绩维持高速增长的细分行业龙头企业，如比音勒芬、汇洁股份等。

风险提示：疫情反复导致行业纺织服装行业周报景气度下降的风险；线上销售不及预期的风险；原材料价格上涨带来的风险等。