国海证券-电气设备行业周报：业绩向好，重视核心资产布局机会-201103

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投资要点：多国海证券重利好催化板块：1）装机量：2020年前三季度，国内动力电池装机量达16.7GWh,同比增长37.9%，预计国内各主流电池厂商满产状态将持续至年底，动力电池产业链将持续受益。

2）政策层面：10月国务院正电气设备行业周报式发布新能源汽车产业发展规划，明确到2025年，中国新能源汽车新车销售占比达到25%左右。

3）三季度业绩释放积极信号：产业链中多家头业绩向好部企业三季报业绩修复或超预期增长，业绩拐点确立。

六重视核心资产布局机会氟磷酸锂持续涨价，电解液产业链有望景气上行。

受益于动力电池板块的热度持续，电解液板块整体市场表现向好，六氟磷国海证券酸锂价格不断增长，本周已上调至9.5-10.5万元/吨，部分新单报价甚至超过了11万/吨。

目前头部企业电气设备行业周报订单量仍然维持高位，预计市场热度仍将持续，年底价格有望进一步攀升至11-12万元/吨。

投资建议：目前行业的基本面持续向好，产业链业绩向好景气度仍在持续上行，维持新能源车行业“推荐”评级。

建议布局主线：1）具有显著产业优势的细分龙头：宁重视核心资产布局机会德时代、恩捷股份、亿纬锂能、赣锋锂业。

2）困境反转且具有较大预期差的行业细分龙头当升科技、比亚迪国海证券、欣旺达。

3）受电气设备行业周报益于行业复苏供需格局显著改善，其产品价格有望持续上行的六氟磷酸锂/溶剂/电解液产业链：天赐材料、新宙邦、石大胜华、多氟多。

其他建议关注璞泰来、中科电气业绩向好、科达利等。

当下重点推荐宁德时代、重视核心资产布局机会当升科技、亿纬锂能、天赐材料。

光伏玻璃价格高位上涨，三季报印证企国海证券业基本面向好。

产业链价格方面，光伏玻璃持续紧缺、3.2mm高位价格触及48元/平，而产能扩建较为刚性，预计高位电气设备行业周报价格或将持续。

近期企业公布三季报，1-9月归母净利同比大幅增长（阳光电源111%、隆基股份82%、福莱特60%、通威股份49%、福斯特47%），三季报印证企业基业绩向好本面持续向好。

预计周末十四五规划利好光伏行业估值提升，细分龙头有望重视核心资产布局机会受益基本面增长及估值提升的戴维斯双击。

投资建议：三季报印国海证券证基本面持续改善，看好光伏产业长期需求超预期，继续维持光伏行业“推荐”评级。

推荐行业龙电气设备行业周报头，以及格局比较好的环节。

1）推荐隆基股份业绩向好（看好龙头优势扩大，组件市占率提升），关注通威股份；2）推荐格局好的玻璃环节，福莱特、信义光能；3）推荐EVA的福斯特。

另外关注重视核心资产布局机会其他环节龙头，阳光电源、固德威、爱旭股份、晶澳科技等标的。

风险提示：疫情持续时长和影响深度超预期；光伏政策变化风险;新能源政策波动风险;产品国海证券价格低于预期；大盘系统性风险；推荐公司业绩低于预期。