中泰证券-资金面周观察：股市流动性走弱，产业资本净减持上升-201103

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市中泰证券场资金面周观察金融市场流动性：在跨月叠加缴税因素的影响下，本周资金面明显收紧。

尽管全周央行都在开展公开市场操作，然而从投放量来看资金面周观察，净投放1900亿并不能完全满足市场需求，市场资金面延续上周紧张状态，银行继续提高存单发行价格，整体存单市场供需两旺，债券市场，长端价格并未受到短端利率的扰动，呈现出震荡回落的局面。

截至周末，国债10-1Y利差收窄至6BP至45BP，国开债10-1Y利差股市流动性走弱收窄10BP至81BP。

股票市场流动性：本周股产业资本净减持上升市流动性仍在低位。

具体来中泰证券说，资金流入方面，新发基金（股票+混合）503亿（前值398亿）。

资金流出方面，融资余额流出47亿（前值-43亿），产业资本净减持160亿（前值34亿），IPO发行105亿（前值103亿），北上资金累计净流出83亿（前值资金面周观察140亿）。

股市流动性走弱值得关注的是本周产业资本净减持的规模明显提升。

全周产业资本净减持160亿（前值减持34亿），其中，高管净减持12亿，公司净减持137亿，个人净减10亿，净增持32家，净减产业资本净减持上升持199家。

净减持最多的三个行业分别是电子设备（-52.95亿）、电子（-29.11亿）、医药生物（-16.98亿），净增持最多的行业主中泰证券要是建筑材料；全月来看，10月至今净增持最多的行业是公用事业、商业贸易、建筑材料，净减持最多的行业主要是电子、医药生物、电气设备；海外市场：本周美元兑人民币中间价均值为6.71，9月均值为6.81，8月均值为6.93。

CF资金面周观察ETS人民币汇率指数10月30日收于95.23，上周为95.44，9月平均为94.02，8月平均为92.51。

美债方面，本周长短端收益率较上周均有所股市流动性走弱上升。

风险提产业资本净减持上升示：政策监管超预期的风险。

本报告主要是在目前政策环境中泰证券下对股市流动性的判断，若未来政策监管超预期调整，则对股市流动性可能需要进一步判断分析。