平安证券-计算机行业“十四五”规划《建议》：强化国家战略科技力量，补齐产业链短板-201104

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事项：11月3日，新华社受权发布《中共中央关于制定国民经济和社会发展第平安证券十四个五年规划和二三五年远景目标的建议》（简称《建议》，下同）。

《建议》分三个板块，其中第二个板块对“十四五”时期的科技创新、产业发展、计算机行业“十四五”规划《建议》国内市场、深化改革等12项重点工作做了全面部署。

平安观点:明确了创新在国家现代化建设全局中的“核心地位”：强化国家战略科技力量近年来，我国经济、社会发展环境出现了重要变化，国内发展动力也在切换，科技创新驱动的重要性显著提升。

《建议》将科技创新单列一部分并作为首要任务来部署，明确了创新补齐产业链短板在国家现代化建设全局中处于核心地位。

《建议》重点部署了平安证券强化国家战略科技力量、提升企业创新能力、激发人才创新活力和完善科技创新体制机制等四项重点任务。

其中，“强化国家战略科技力量”是最新的计算机行业“十四五”规划《建议》提法。

《建议》指出，国家将出台科技强国行动纲要，健全社会主义市场经济条件下新型举国体制，打好关键核心技术攻坚战强化国家战略科技力量，提高创新链整体效能；瞄准人工智能、量子信息、集成电路、生命健康、脑科学、生物育种、空天科技、深地深海等前沿领域，实施一批具有前瞻性、战略性的国家重大科技项目。

其中人工智能、集成电路是此补齐产业链短板次《建议》新增的领域，后续支持力度会加大。

强调补齐产业链短板，实现产业链供应链多元化：面对当前全球科技产业链、供应链断裂风险上升的严峻形势，《建议》平安证券指出，推动产业链供应链现代化进程。

重要任务之一就是补齐国内产业计算机行业“十四五”规划《建议》链供应链短板。

“十四五”强化国家战略科技力量时期，国家将实施产业基础再造工程，加大重要产品和关键核心技术攻关力度，发展先进适用技术，推动产业链供应链多元化。

科技产业是典型的全球性产业，单一国家很难包打一切，因此全球产业补齐产业链短板链、供应链安全性至关重要。

但是近年来，全球关键技术产业平安证券链、供应链政治化和武器化的趋势明显。

我们看到，中美科技博弈仍计算机行业“十四五”规划《建议》在持续，国内多家企业和机构都曾受到美国制裁；日韩由于劳工诉讼的问题，日本曾对韩国进行制裁，对三种关键电子材料进行出口审查。

强化国家战略科技力量我国作为电子信息制造大国，在基础设备、基础工艺、基础元器件及材料等方面对国际市场依赖较重。

“十四五”期间，国内将力争重要产品和供应渠道都至少有一个替代来源，形成必要的产业备份系统，其中基础软硬件如处理器、操作系统及补齐产业链短板工业软件等将是发展重点。

加快平安证券数字化发展，推动产业数字化和数字产业化进程。

2020年以来，受到疫情影响，线上应用快速发展，刺激了计算机行业“十四五”规划《建议》国内的数字化转型进程。

《建强化国家战略科技力量议》指出，要加强数字化发展。

“十四五”时期，国家将重点推进数字产业化和产业数字化进程，推动数字补齐产业链短板经济与实体经济深度融合。

2019年，国内数字经济占GDP的比重达到36.2%，其中数字产业化占GDP的比重为7.2%，产业数字化占GDP的比重为29.0%，平安证券数字产业化和产业数字化均表现出巨大的发展潜力。

“十四五”时期，国家将提升数字基建质量，以计算机行业“十四五”规划《建议》夯实数字经济发展的基础，重点建设5G、数据中心以及工业互联网等新型基础设施，推动数字与产业的融合。

同时，国家还将加强数强化国家战略科技力量字社会、数字政府建设，扩大公共数据资源有序开放，建立数据交易等基础制度和规范，推动数据资源开发利用，提升数字产业化发展水平。

投资建议：计算机行业是科技创新的重点投入方向，但其基础领域也是国家产业链供应链的短板补齐产业链短板所在。

“十四五”时期，国家将发挥新型举国体平安证券制优势，统筹全国“产学研用资”等多方力量支持基础软硬件发展，推动信创工程、国家软件工程等重大项目，实现整个产业链供应链的“安全可控”。

计算机行业“十四五”规划《建议》同时，国家还将继续推动数字化进程，鼓励数字经济与实体经济融合，支持智慧城市（数字社会、数字政府等）发展，提升数据中心等新型基础设施的建设水平。

我们预计，“十四五”时期计算机行业将从底层软硬件到整机制造，再到上层应用均将强化国家战略科技力量全面受益。

覆盖标的中，强烈推补齐产业链短板荐广联达、中科创达，推荐中科曙光、深信服、用友网络、科大讯飞。

风险提平安证券示：1）中美科技争端可能升级。

中美在科技领域的博弈趋于长期化，基础软硬件等计算机行业“十四五”规划《建议》领域对中国机构的封锁在加深，未来存在封锁面扩大的可能。

2）海外第二波疫强化国家战略科技力量情影响加大。

入秋以来，欧洲、美国等主要经济体新冠疫情呈现抬头态势，新补齐产业链短板兴经济体也不容乐观。

部分企业海外收入占比较大，如果疫情持续恶化，全平安证券年业绩增长可能不及预期。

3）政企IT支出计算机行业“十四五”规划《建议》力度不及预期。

经济下行和疫情的影响正在叠加，政企客户可能出现控制支出的情况，如果项目实施出现大量推迟或者强化国家战略科技力量取消的现象，相关公司的订单和收入都会受到影响。