国联证券-佳发教育-300559-Q3收入增速转正，期待英语口语机考产品推广-201103

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事件：佳发教育公布2020年国联证券三季报，实现营业收入4.21亿元，同比增长4.82%，归属于上市公司股东的净利润1.73亿元，同比增长11.24%。

佳发教育投资要点：疫情影响项目落地进展，Q3收入增速转正。

公司三季度单季实现营业收入1.16亿元，同比增长5.94%，归属于上市公司股东的净利润0.53005594亿元，同比下滑-8.56%。

公司所在的教育信息化行业Q3 收入增速转正受到疫情影响，出现了客户短期复工受阻、部分项目延期招投标等情况。

三季度单季收入期待英语口语机考产品推广增速转正，较二季度有边际改善。

控费显成效，各国联证券项费用率均下降。

公司控费效果良好，前三季度销售费用率为6.01%，较去年同期减少1.12个百分点，管理费用率6.03%，较去年同期减少0.81个百分点，研发费用率4.90%，较去年同期减少0.61个百分点佳发教育，财务费用率较去年同期减少0.04个百分点。

英语口语机考300559产品有望带来新的收入增长点。

新高考改革和新中考改革带来了对英语口语机考的需求，教育部下发《关于普通高中学业水平考试的实施意见》要求各省（区、市）在考试内容设置时要对外语听力和口语的考试提出要求；各省也下发“高中阶段学校考试招生Q3 收入增速转正制度改革的实施意见”，各省根据实施意见进行中、高考考试改革，开始要求中、高考考试外语增加口语机考考试。

上海高考、广东高考、北京中考、江苏中考、浙江部分地区中考及诸多省份下属地市均期待英语口语机考产品推广已在中、高考考试中正式实施英语听说考试。

2020年10月23日，佳发教育与好学网络、腾讯教育联合启动新一代英语听说智能考试系统新品发布会，实现了英语听说人机对话系统在脱离机房环境国联证券下的运行，解决了建设成本、考试组织、日常使用维护等难题，预计后期逐步推广。