东方证券-可转债策略周报：短期多空因素交织，等待大选结果靴子落地-201103

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上周主要股指和转债指数以下跌东方证券为主，周五（10月30日）跌幅较大。

周五股市的调整和欧美新增病例大幅增长，欧洲多可转债策略周报国宣布二次封锁有关。

10月底以来，由于欧洲病例数增短期多空因素交织长迅猛，欧洲多个国家已开始或即将实施第二次“封锁”措施，英、法、德三国周内相继宣布再次实施封锁措施。

在二次疫情冲击的等待大选结果靴子落地背景下，美联储继续以宽松的货币政策应对，欧央行行长近期也释放出积极信号。

国内市东方证券场方面，上周末（10月31日）公布的10月PMI数据显示经济改善仍在继续，但斜率有所放缓。

20可转债策略周报年10月官方制造业PMI录得51.4，弱于前值51.5。

五大分短期多空因素交织项均低于前值。

非制造业PMI录等待大选结果靴子落地得56.2，较前值上行0.3个百分点。

近期东方证券高频数据显示，房地产景气度明显走弱，汽车销售大幅上行，外需有所回暖。

从10月的高频数据可转债策略周报来看，商品房销售和拿地显著走弱，汽车销售上行，外需相关指标普遍改善，线螺采购和玻璃开工率回升反映基建需求或有加快。

总的来看，近期国内外多空因素交织，美国大选结果时点临近，股市和转债市场走势较为纠结，风险偏好明显回升或需等短期多空因素交织待美国大选结果靴子落地。

目前价格在130元及以下、评级AA-及以上、债券余额超过5亿的转债中，建议关注的有：赣锋转2（全球领先的锂化合物和金属锂生产商，积极布局上游锂资源，年产5万吨氢氧化锂扩建项目预计11月开始试生产）、桐20转债、盛屯转债、永创转债（智能包装设备行业龙头，前三季度归母净利润大幅增长，下游需等待大选结果靴子落地求旺盛）等。

价格超过130元、评级AA-及以上、债券余额超过5亿的转债中，建议关注的有：雅化转债（近期川藏铁路雅安至林芝段开始招标，川藏铁路建设即将进入工程实施阶段）、远东转债（下游重卡、工程机械市场需求景气度较高，前三季度业绩大幅增长东方证券，此外公司此前承诺在11月24日之前不提前赎回转债）、恩捷转债、歌尔转2、奥佳转债（国内按摩椅行业的龙头企业，三季度按摩椅业务强劲反弹，健康环境业务维持增长态势，公司业绩实现大幅增长）等。

风险提示若经济回升的持续性不可转债策略周报及预期、中美摩擦风险加大等，可能导致对转债市场的判断出现偏差。