方正证券-国防军工行业周报：军队装备订购规定发布，今年军工高景气仅是起点-211106

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1、《军队装备订购规定》发布，科学规范新形势下装备订购工作根据新华社11月1日消息，中央军委主席习近平日前签署命令，发布《军队装备订购规定》，自2021年11月1日起施行。

我们认为，《军队装备订购规定》明确了保障战斗力快速生成的具体措施，将有助于我军武器装备建设提速，满足备战打仗需求；构建了质量至上、竞争择优、集约高效、监督制衡的工作制度，将使得军工企业竞争更加规范有序，更加公平公正，另外在我军武器装备加速建设的同时，军工企业降本增效也是大势所趋。

2、全军装备工作会议提出两个“加紧”，今年军工高景气仅是起点10月25日至26日，全军装备工作会议在京召开。

中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平作出重要指示。

会议提出了加紧推进“十四五”规划任务落实，加紧构建武器装备现代化管理体系，我们认为，两个“加紧”表明了2021年作为“十四五”第一年，虽然装备建设有所提速，但距离“十四五”规划任务全面落实还有较大差距，需要继续提速，2021年的军工高景气仅仅是起点。

3、投资建议我们看好军工板块未来表现，建议重点关注以下两条主线：1）航空航天产业链：航发动力、中航沈飞、中航机电、中航电子、中航高科、中直股份、北摩高科、钢研高纳、西部超导、盟升电子；2）国防信息化：高德红外、航天宏图、七一二、国睿科技、紫光国微、中航光电、航天电器、振华科技、鸿远电子、宏达电子、火炬电子。

风险提示：军工产业链某一环节产能受限导致军品交付推迟；装备批产过程中出现质量问题导致交付推迟；军品批量生产后价格降幅超出市场预期。