中银国际期货-橡胶月报：不确定性加剧，橡胶期货高位震荡-201102

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本中银国际期货期观点：宏观方面，不确定因素增多。

全球疫情形势加剧，欧美新冠疫情感染人数激增，欧洲采取更严格防疫限制措施，市场对全球经济复橡胶月报苏的担忧情绪加重。

美国财政刺激方案还处于僵局中，美国大选充满不确定性，美股不稳定性不确定性加剧带来的风险依旧很大，美元指数保持强劲上升形态，利空整个商品价格。

全球二次疫情橡胶期货高位震荡是否大幅降低需求，会不会拖累中国经济，压制商品价格。

总的来说，产区多雨情况短时间难以缓解，叠加今年气温偏低，对国内产区有提前停割预期，全乳中银国际期货胶减产成为定局。

但11月东南亚产区处割胶旺季，降雨结束后供橡胶月报应将有明显提量。

此外宏观形势也隐藏风险，包不确定性加剧括美国大选，中美关系，欧洲疫情反弹等因素。

橡胶期货高位震荡全球需求回落，出口订单减少应该是大概率。

技术分析上来看，中银国际期货均线呈多头排列，趋势向上。

但01合约放巨量，持仓大幅减橡胶月报少，出现大阴线有见顶信号。

鉴于基本面仍未有明显转向，区间宽幅不确定性加剧震荡可能性大。

策略上建议RU2101暂可采取区间高抛低吸思路，橡胶期货高位震荡等基本面进一步明确采取趋势追踪策略。

STR20报中银国际期货1720-1760美元/吨，SMR20报1630-1650美元/吨,观点供参考。