美尔雅期货-PTA、MEG月报-201101

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1、成本端PX：国际油价上行阻力明显美尔雅期货，PX成本端支撑不足。

供应端亚洲PX装置整体负荷偏高，中化泉州新增产能计划11月底投放，而需求端因部分装置检修，整体供需前景依PTA、MEG月报旧不容乐观。

因此美尔雅期货预计11月份PX价格将趋弱运行，波动空间收窄。

2、供应端：PTA：江阴汉邦220万吨、新疆中泰120万吨、仪征化纤65万吨重启PTA、MEG月报、新凤鸣二期220万吨满负荷、逸盛大连2#375万吨计划11月1日停车、四川能投100万吨、上海亚东石化75万吨计划检修。

根据国内装置重启及检修情况核算，11美尔雅期货月国内PTA月度供应量提升，处于累库状态，主要集中在下半月。

MEG：11月份国内供PTA、MEG月报应端中科炼化、天业新装置开车，山西沃能重启，现有装置的检修计划暂无，预计整体供应端上升的概率，关注其他如永城二期、渭河煤化装置的开工进展。

10月份整体周均到货有限，库存整体去库为主，而11月份到货依旧保持偏少预期，美尔雅期货中上旬受沙特集中到货影响，预计整体库存或有反复。

3、需求端：11月份有瓶片工厂按照计划重启PTA、MEG月报，长丝工厂暂时没有减产计划，预期整个11月份聚酯负荷小幅提升。

经历了10月份订单回暖美尔雅期货产销放量之后，目前聚酯端几无库存压力，但双十一订单结束之后，后续订单的可持续性值得关注。