海证期货-2020年镍&不锈钢11月行情展望：不锈钢消费走弱，镍价11月或迎来大幅走弱可能-201104

《海证期货-2020年镍&不锈钢11月行情展望：不锈钢消费走弱，镍价11月或迎来大幅走弱可能-201104（21页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《海证期货-2020年镍&不锈钢11月行情展望：不锈钢消费走弱，镍价11月或迎来大幅走弱可能-201104（21页）.pdf（21页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

镍矿方面：随着菲律宾四季度雨季到来，主矿区Surigao镍矿装运速度放缓，部分矿山已取消原定10月底发出的订单，暂停期船销售，市场可流通货源海证期货愈发紧缺。

周内其他主矿区新一轮镍矿招标价格逐渐落地，矿山FOB价格环比上涨5-9美元/湿吨，贸易商拿货成本增加后对外报价随2020年镍&不锈钢11月行情展望之上涨。

铁厂方面，不锈钢消费走弱节后以来主流镍铁厂积极补库，需求旺盛下市场实际成交价格反弹上调。

而即期矿价下国内大部分镍铁厂镍价11月或迎来大幅走弱可能冶炼成本高企，尤其是中小型镍铁厂对于镍矿价格畏高情绪浓厚，加之后期不确定因素较多，对于镍矿采购更显谨慎，预计下月主流品位镍矿价格高位持稳为主。

不锈钢方面：从钢厂10月份排产维持高位来看，需求方面尚可，只是目前暂未集中海证期货释放。

但11月由于不锈钢成本高生产亏损大概率引发减产，中联金等调研机构表示，可能有72020年镍&不锈钢11月行情展望万吨300系的减量，这将利好不锈钢价格但对镍来说是重磅一击。

本周无锡、佛山不锈钢库存总量合计59.54万吨，较上期呈现的0.2不锈钢消费走弱2%的增幅比率。

201热轧与430冷轧方面存镍价11月或迎来大幅走弱可能在缺货现象，但目前钢厂生产正常，市场陆续有资源入市，预计到月底会缓解紧缺现象。

总体来海证期货说，当前不锈钢市场上现货流通资源较为宽裕，供应暂无问题。

当前佛山与无锡二地库存情况出现分化，本周佛山市场成交较上周转好，300系冷热轧库存均出现不同程度的下降；无2020年镍&不锈钢11月行情展望锡市场因整体消化速度相对较弱，故本周300系冷热轧资源均有一定程度增加，消费不旺有累库预期。

镍铁方面：镍矿FOB价格上涨将传导镍矿成交价上不锈钢消费走弱涨，从而推涨镍铁成本大型镍铁厂出货，主流钢厂高镍铁成交量5万吨以上，最远交货时间至10月。

周内镍价受宏观及情绪影响高位震荡，一定程度支撑现货市成本,但不锈钢若减产，将减少对镍铁采购量及需求，镍铁价格一方面受高镍矿的支撑而难以下跌，另一方面受下游需求端的走弱而难以挺价，故陷入两难境地，但没有需求的价格是不被市场认镍价11月或迎来大幅走弱可能可的，近期镍铁成交较弱，但由于钢厂原料库存不断消耗，备货不足的企业仍存在补货需求。

临近月底，钢厂排产计海证期货划确定后，也会促使钢厂积极准备原料采购。

由于目前部分不锈钢2020年镍&不锈钢11月行情展望企业销售压力，市场预计11月300系不锈钢或将有一定的减产，影响镍铁企业抬涨信心。

主要核心逻辑：镍矿方面，短期由于菲不锈钢消费走弱律宾天气问题影响矿装船及国内港口防疫政策导致到港镍矿有所下降，而港口库存下降趋势未改，预计后期镍矿短缺局面难有改善，矿价的价格已经到天花板。

镍铁方面，由于11月有300系的减产预期从而减少对镍铁的采镍价11月或迎来大幅走弱可能购，镍铁价格预期将有松动的迹象。

不锈钢方面则海证期货由于减产价格表现将渐渐稳固跌幅将有所收窄，整个产业链逻辑将从正反馈的正向刺激从而过渡到负反馈的价格螺旋式下跌。

镍及不锈钢市场操作建议：单边：镍基本面将渐渐走弱，在加上外围宏观继续走强，美国大选后无论是特朗普还是拜登当选，都将推出庞大的经济刺激计划2020年镍&不锈钢11月行情展望，这将对整体商品市场价格有明显的提这个托底作用，故基本面下跌逻辑不会一帆风顺，还是寻找年内高点125000附近做空，具有较好的安全边际，目标：108000万附近。

预不锈钢消费走弱计不锈钢的价格波动范围为：14900-13600元/吨。

风险点：单边：菲律宾与印尼疫情和政策变动、海外其他国家新冠疫情状况、不锈钢库存、中国新能源汽镍价11月或迎来大幅走弱可能车政策、新增产能投产进度，美国超预期经济刺激计划等。