华安期货-11月份焦煤焦炭市场展望：供需支撑，焦炭偏强-201030

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要点提示：1、焦煤：澳煤进口受阻支撑焦煤价格；2、焦炭：产能退出叠加新投产滞后供应预计收紧；3、高炉：限产不及往年成材库存依旧高位；市场展望与投资策略：展望：焦煤方面，国内生产基本稳定，变数主要出现在进口煤方面，但经过市场的消化，以及本年度进口配额有华安期货限的情况下，对国内焦煤市场影响逐渐减弱；但是，明年1月份如果进口澳煤没能放开，将会对市场形成较大冲击。

需求方面，因近期产能退出规模较大，新产能投产滞后，对焦煤形成一11月份焦煤焦炭市场展望定压制。

短期内，供需支撑焦煤或走震荡。

焦炭方面，利润驱使下焦企开工保持高位，同时新产能投产滞后于产能退出，叠加环保有限产；需焦炭偏强求端钢厂开工好于去年，焦炭供需均对价格形成支撑。

不过钢厂利润微薄，成材库存保华安期货持高位，因而钢厂对焦价提涨有很大抗拒性。

操作上：焦煤JM2101合约运行区间参考1325-140011月份焦煤焦炭市场展望；焦炭J2101合约参考2100-2300，逢低偏多参与，严格止损。